Tiểu luận Phân tích báo cáo tài chính công ty cổ phần gỗ Đức Thành

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HỒ CHÍ MINH VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC Tiểu luận môn QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN GỖ ĐỨC THÀNH GVHD: TS. Ngô Quang Huân HVTH: Đặng Nguyễn Hồng Phúc Lớp: QTKD – K21 - Đêm 2 Mã CK: GDT Tp Hồ Chí Minh, tháng 4/2013 Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Gỗ Đức Thành Đặng Nguyễn Hồng Phúc Trang 2 Phần 1. GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CHẾ BIẾN GỖ ĐỨC THÀNH 1.1. Giới thiệu chung Công ty Cổ phần Chế biến Gỗ Đức Thành được Thành lập ngày 19.05.1991, Đức Thành là một trong những công ty hàng đầu Việt Nam chuyên sản xuất các mặt hàng nhà bếp, hàng gia dụng và đồ chơi trẻ em bằng gỗ. Đức Thành đã được cấp chứng chỉ chất lượng ISO 9001 : 2008. Điều này thể hiện sự đảm bảo của chúng tôi trong việc cung cấp cho khách hàng những sản phẩm và dịch vụ tốt nhất. Với đội ngũ hơn 1000 công nhân kỹ thuật có tay nghề cao, máy móc hiện đại, mẫu mã đa dạng, sản phẩm của Đức Thành đã xuất đến hơn 50 quốc gia trên thế giới, và được bày bán tại hơn 800 đại lý, hệ thống siêu thị, trung tâm thương mại lớn trên toàn quốc. v Thông tin chung: - Tên công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN CHẾ BIẾN GỖ ĐỨC THÀNH - Tên tiếng Anh: DUC THANH WOOD PROCESSING JOINT STOCK CO. - Tên viết tắt: Gỗ Đức Thành - Mã chứng khoán: GDT - Sàn giao dịch: HOSE - Vốn điều lệ: 103.723.650.000 đồng - Số cổ phiếu đang lưu hành: 10.372.365 cổ phiếu v Lĩnh vực kinh doanh: - Sản xuất mộc dân dụng, cán chổi, cán cờ, ván ghép, đồ gỗ gia dụng; - Chế biến lâm sản; - Trồng trọt cây cao su và các loại cây lấy gỗ; - Sản xuất mua bán đồ chơi trẻ em bằng gỗ (trừ chế biến gỗ, không kinh doanh đồ chơi có hại cho giáo dục nhân cách, sức khoẻ của trẻ em hoặc ảnh hưởng đến an ninh trật tự, an toàn xã hội); - Thực hiện xuất khẩu, nhập khẩu, quyền xuất khẩu, quyền nhập khẩu. v Thông tin liên hệ: - Văn phòng & Nhà máy tại TP.HCM: Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Gỗ Đức Thành Đặng Nguyễn Hồng Phúc Trang 3 Địa chỉ: 21/ 6D Phan Huy Ích, Phường 14, Gò Vấp, TP. HCM, Việt Nam. ĐT: 84. 8. 3589 4287 Fax: 84. 8. 3589 4288 Mail: info@goducthanh.com Web: - Nhà máy tại Bình Dương: Địa chỉ: xã Tân Hiệp, huyện Tân Uyên, tỉnh Bình Dương, Việt Nam. ĐT: 84. 650. 3631 491 Fax: 84. 650. 3631 490 Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Gỗ Đức Thành Đặng Nguyễn Hồng Phúc Trang 4 1.2. Quá trình hình thành và phát triển Công ty Cổ phần Chế biến Gỗ Đức Thành tiền thân là Cơ sở Chế biến Gỗ Tam Hiệp do ông Lê Ba sáng lập, đã ra đời ngày 19/05/1991 với số vốn ban đầu là 105 triệu đồng và 60 công nhân. Đến tháng 06/1993, Cơ sở Chế biến Gỗ Tam Hiệp đã phát triển thành Công ty TNHH Chế biến Gỗ Đức Thành với số vốn đăng ký 2,025 tỷ đồng và có hơn 130 công nhân do ông Lê Ba làm Giám đốc. Đến ngày 08/08/2000, Công ty TNHH Chế biến Gỗ Đức Thành đã chuyển đổi loại hình công ty và trở thành Công ty Cổ phần Chế biến Gỗ Đức Thành theo Giấy CNĐKKD số 4103000126 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Tp.HCM cấp với vốn điều lệ là 5,05 tỷ đồng và 20 cổ đông do Bà Lê Hải Liễu làm Giám đốc. Năm 2002, Công ty tiến hành hai đợt tăng vốn điều lệ lên 15,050 tỷ đồng vào ngày 01/07/2002 và 25,050 tỷ đồng vào ngày 09/12/2002. Ngày 30/7/2004, các cổ đông Công ty quyết định tăng thêm vốn điều lệ lên thành 40,050 tỷ đồng để đầu tư thêm máy móc, trang thiết bị hiện đại và dự trữ nguyên vật liệu… Ngày 03/03/2005 Công ty quyết định tăng vốn điều lệ lên thành 49,536 tỷ đồng để mở rộng quy mô nhà xưởng. Ngày 17/04/2007 Công ty quyết định tăng vốn điều lệ lên thành 71.466.900.000 đồng để bổ sung nguồn vốn lưu động. Ngày 3/12/2008 Công ty đã hoàn thành việc tăng vốn điều lệ lên thành 74.100.900.000 đồng. Ngày 09/01/2009 Công ty đã tăng vốn điều lệ lên thành 103.723.650.000 đồng. 1.3. Cơ cấu cổ đông TÊN CỔ ĐÔNG SỐ CỔ PHIẾU TỶ LỆ % TÍNH ĐẾN NGÀY Lê Hải Liễu 4,263,429 41.1 10/05/2012 BankInvest Private Equity New Markets K/S 980,000 9.45 01/03/2011 Hans Christian Jacobsen 980,000 9.45 01/03/2012 Lê Hồng Thắng 200,000 1.93 01/03/2012 Lê Hồng Thành 196,660 1.9 01/03/2012 Nguyễn Kim Lê Chuyên 25,000 0.24 01/03/2012 Nguyễn Thị Hương Huyền 5,200 0.05 01/03/2012 Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Gỗ Đức Thành Đặng Nguyễn Hồng Phúc Trang 5 Nguyễn Công Hiếu 5,000 0.05 19/02/2013 1.4. Sơ đồ tổ chức 1.4. Sản phẩm chủ yếu Ø Nguyên liệu: Chủ yếu làm từ gỗ rừng trồng như: gỗ cao su, tràm bông vàng, gỗ nhập khẩu từ châu Mỹ và châu Âu như Maple, Beech .v.v… Ø Sản phẩm: v Các mặt hàng gia dụng, nhà bếp, các sản phẩm trang trí nội thất: Với thông điệp "Thiên đường của người nội trợ" các sản phẩm mang thương hiệu Gỗ Đức Thành sẽ đem đến cho không gian nhà bạn sạch đẹp hơn. · Các mặt hàng thớt: nhiều mẫu mã với kích thước và hình dạng khác nhau. · Các mặt hàng nhà bếp: rế, thùng bánh mì, khay, giá dĩa, dắt dao, lót ly, kệ gia vị, hộp trà, muỗng nĩa… · Các mặt hàng gia dụng: kệ CD, kệ sách, kệ tạp chí, xe đấy nhà bếp, giỏ vải, tủ chìa khoá… · Các SP trang trí nội thất: bàn, ghế, bàn điện thoại, ghế thư giãn, kệ tivi, bàn vi tính... v Các sản phẩm theo mẫu do khách hàng yêu cầu. v Đồ chơi trẻ em: Với thông điệp "Đồ chơi bằng gỗ Winwintoys - nguồn dinh dưỡng của trí tuệ" sẽ mang đến cho bé những đồ chơi rất thú vị theo các nhóm công dụng sau: · Hoạt náo, vui: trò chơi lăn banh, đàn mộc cầm 7 thanh, lúc lắc 8 bi... · Vừa học vừa chơi: bản đồ VN, giỏ thả 12 khối, bộ học số, thú sống ở đâu,... · Chinh phục thử thách: rubick 7 màu, trái táo tìm đường, domino quả bóng. · Vận động: búa đập cọc, xe bé tập đi, xe lửa birthday ... Tổng Giám đốc Q. Tổng Giám đốc Phòng Kế hoạch tổng hợp Phòng Hành chính nhân sự P. Tổng Giảm đốc Phòng Kế toán P. Tổng Giám đốc Sản xuất Phòng Xuất khẩu P. Tổng Giám đốc Kỹ thuật Phòng Nội địa Phòng Marketing Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Gỗ Đức Thành Đặng Nguyễn Hồng Phúc Trang 6 · Sáng tạo: tangram, bộ xây dựng, bộ xếp nhà. · Cho bé thiếu kiên nhẫn: cân bằng cá heo, câu thu biển, trò chơi rút thanh. · Cho căn phòng của bé: bàn vuông in hoa bướm, ghế tay vịn in thú... Phần 2. PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN GỖ ĐỨC THÀNH v Bảng cân đối kế toán GDT tính đến cuối năm 2012 BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN 2012 2011 2010 Tài Sản Tài sản ngắn hạn Tiền và các khoản tương đương tiền 82,868 39,611 46,390 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn N/A N/A N/A Các khoản phải thu ngắn hạn 26,165 18,154 15,570 Hàng tồn kho 61,322 58,949 34,046 Tài sản ngắn hạn khác 3,709 2,776 3,578 TỔNG TÀI SẢN NGẮN HẠN 174,063 119,490 99,584 Tài sản dài hạn Các khoản phải thu dài hạn N/A N/A N/A Tài sản cố định 59,726 64,411 92,029 (Giá trị hao mòn lũy kế) -40,627 -37,481 -34,713 Bất động sản đầu tư N/A N/A N/A Các khoản đầu tư tài chính dài hạn N/A N/A N/A Tổng tài sản dài hạn khác 23,884 22,347 1,109 Lợi thế thương mại N/A N/A N/A TỔNG TÀI SẢN DÀI HẠN 83,610 86,758 93,138 TỔNG TÀI SẢN 257,674 206,248 192,721 Nguồn vốn Nợ Phải Trả Nợ ngắn hạn 90,062 41,891 46,469 Nợ dài hạn 5,044 7,003 6,639 Tổng Nợ 95,106 48,894 53,108 Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Gỗ Đức Thành Đặng Nguyễn Hồng Phúc Trang 7 Nguồn Vốn Vốn chủ sở hữu 162,568 157,354 139,613 Nguồn kinh phí và quỹ khác N/A N/A N/A Tổng Nguồn Vốn 162,568 157,354 139,613 Lợi ích của cổ đông thiểu số N/A N/A N/A TỔNG NGUỒN VỐN 257,674 206,248 192,721 v Kết quả hoạt động kinh doanh GDT Kết Quả Kinh Doanh 2012 2011 2010 Doanh Thu Thuần 231,284 219,685 175,017 Giá Vốn Hàng Bán 160,184 146,358 110,034 Lợi Nhuận Gộp 71,099 73,328 64,983 Chi phí hoạt động Chi phí tài chính 1,923 2,845 4,648 Trong đó: Chi phí lãi vay 1,572 1,773 1,313 Chi phí bán hàng 13,302 12,476 12,312 Chi phí quản lý doanh nghiệp 15,308 18,435 13,691 Tổng Chi phí hoạt động 30,533 33,756 30,651 Tổng doanh thu hoạt động tài chính 6,987 7,644 4,380 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 47,553 47,216 38,713 Lợi nhuận khác 1,147 2,074 2,751 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 48,700 49,290 41,463 Chi phí lợi nhuận Chi phí thuế TNDN 8,332 6,528 7,804 Lợi ích của cổ đông thiểu số N/A N/A N/A Tổng Chi phí lợi nhuận 8,332 6,528 7,804 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 40,368 42,761 33,659 v Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Gỗ Đức Thành Đặng Nguyễn Hồng Phúc Trang 8 LC Tiền tệ - Gián tiếp 2012 2011 2010 Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh 1.Lợi nhuận trước thuế 48,700 49,290 41,463 2.Điều chỉnh cho các khoản -3,959 -21 11,947 - Khấu hao TSCĐ 4,402 4,598 4,659 - Các khoản dự phòng -3,400 -1,100 5,500 - Lợi nhuận thuần từ đầu tư vào công ty liên kết - Xóa sổ tài sản cố định (thuần) - Lãi, lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái -134 -14 359 - Lãi, lỗ từ thanh lý TSCĐ - Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư -6,400 -5,278 116 - Lãi tiền gửi - Thu nhập lãi - Trong đó:Chi phí lãi vay 1,572 1,773 1,313 - Các khoản chi trực tiếp từ lợi nhuận 3.Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động 44,741 49,269 53,410 - Tăng, giảm các khoản phải thu -2,703 -2,322 10,869 - Tăng, giảm hàng tồn kho 939 -23,804 -7,818 - Tăng, giảm các khoản phải trả (Không kể lãi vay phải trả, thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp) 3,682 6,511 322 - Tăng giảm chi phí trả trước -965 2,335 751 - Tăng giảm tài sản ngắn hạn khác - Tiền lãi vay phải trả -1,476 -1,773 -1,313 - Thuế thu nhập doanh nghiệp đã nộp -6,195 -6,539 -13,690 - Tiền thu từ hoạt động kinh doanh 198 609 372 - Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh -5,053 -5,056 -2,540 Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh 33,166 19,230 40,363 Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 1 Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ và các tài sản dài hạn khác -3,255 -3,009 -1,713 2 Tiền thu từ thanh lý, nhượng bán TSCĐ 259 2,865 618 3 Tiền chi cho vay, mua các công cụ nợ của các đơn vị khác 4 Tiền thu hồi cho vay, bán lại các công cụ nợ của đơn vị khác 60 Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Gỗ Đức Thành Đặng Nguyễn Hồng Phúc Trang 9 5 Đầu tư góp vốn vào công ty liên doanh liên kết 6 Chi đầu tư ngắn hạn 7 Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 8 Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 9 Lãi tiền gửi đã thu 10 Tiền thu lãi cho vay, cổ tức và lợi nhuận được chia 1,969 5,907 11 Tiền chi mua lại phần vốn góp của các cổ đông thiểu Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tư -1,028 5,763 -1,034 Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài chính 1 Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn góp của chủ sở hữu 2 Tiền chi trả vốn góp cho các chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp đã phát hàn 3 Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận được 117,241 84,312 43,127 4 Tiền chi trả nợ gốc vay -75,012 -95,331 -62,039 5 Tiền chi trả nợ thuê tài chính 6 Tiền chi khác từ hoạt động tài chín 7 Tiền chi trả từ cổ phần hóa 8 Cổ tức, lợi nhuận đã trả cho chủ sở hữu -31,110 -95,331 -10,372 9 Vốn góp của các cổ đông thiểu số vào các công ty con 10 Chi tiêu quỹ phúc lợi xã hội Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động tài chính 11,119 -31,763 -29,284 Lưu chuyển tiền thuần trong kỳ 43,257 -6,770 10,045 Tiền và tương đương tiền đầu kỳ 39,611 46,390 36,426 Ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ -9 -82 Tiền và tương đương tiền cuối kỳ 82,868 39,611 46,390 2.1. Phân tích tỷ lệ 2.1.1. Khả năng thanh toán GDT Ngành SXKD A. Chỉ số an toàn 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Gỗ Đức Thành Đặng Nguyễn Hồng Phúc Trang 10 tài chính Chỉ số thanh toán hiện hành CR 163.5% 143.4% 214.3% 285.2% 193.3% 173% 151% 156% 140% Chỉ số thanh toán nhanh QR 80.4% 97.6% 141.0% 144.5% 125.2% 102% 91% 85% 70% v Nhận xét: Chỉ số thanh toán hiện hành CR và chỉ số thanh toán nhanh QR của GDT tăng nhanh trong giai đoạn từ 2009 đến 2011, giai đoạn 2011 đến 2012 có suy giảm nhưng luôn ở trên mức trung bình của cả ngành. Việc luôn duy trì chỉ số thanh toán ở mức cao do GDT luôn duy trì mức vay nợ thấp. 0.0% 50.0% 100.0% 150.0% 200.0% 250.0% 300.0% 2008 2009 2010 2011 Chi so thanh toan hien hanh CR GDT Ngành SXKD 0.0% 50.0% 100.0% 150.0% 200.0% 250.0% 300.0% 2008 2009 2010 2011 Chi so thanh toan nhanh QR GDT Ngành SXKD Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Gỗ Đức Thành Đặng Nguyễn Hồng Phúc Trang 11 2.1.2. Hiệu quả hoạt động GDT Ngành SXKD 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 B. Hệ số hoạt động (quản lý tài sản) B.1. Vòng quay hàng tồn kho IT 3.144 3.466 3.232 2.483 2.612 5.44 2.81 2.94 2.81 B.2. Vòng quay các khoản phải thu 5.430 7.155 11.241 12.101 8.839 ` B.3. Số ngày thu hồi tín dụng thương mại 66.300 50.314 32.027 29.749 40.727 B.4. Vòng quay tổng tài sản TAT 0.996 0.889 0.908 1.065 0.898 1.72 0.89 1.00 1.06 B.5. Vòng quay tài sản cố định 1.902 1.822 1.902 3.411 3.872 0.000 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 2008 2009 2010 2011 Vòng quay tồn kho GDT Ngành SXKD Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Gỗ Đức Thành Đặng Nguyễn Hồng Phúc Trang 12 v Nhận xét: · Hiệu quả sử dụng tài sản của GDT tăng giảm trong giai đoạn 2008 đến 2012 theo cùng nhịp điều biến động của toàn ngành. Trong đó vòng quay tài sản cố định luôn duy trì việc tăng trưởng trong suốt giai đoạn trên. · Vòng quay tổng tài sản của GDT ở mức dưới so với trung bình của ngành cho thấy việc khai thác sử dụng tài sản trong thời gian 2008 đến 2012 chưa thực sự tốt. 2.1.3. Tỷ lệ tài trợ GDT Ngành SXKD 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 C. Hệ số nợ (debt ratio) C.1. Tỷ số nợ D/A (Debt ratio) 0.299 0.389 0.276 0.237 0.369 C.2. Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu 43.2% 63.7% 38.0% 31.1% 58.5% 84% 91% 89% 108% C.3. Tỷ số khả năng trả lãi ICR - 59.556 32.579 28.800 31.980 0.000 0.200 0.400 0.600 0.800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 2008 2009 2010 2011 Vòng quay Tổng tài sản GDT Ngành SXKD Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Gỗ Đức Thành Đặng Nguyễn Hồng Phúc Trang 13 v Nhận xét: · Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu cùa GDT luôn duy trì mức thấp hơn nhiều so với trung bình ngành, điều này giúp cho công ty tránh được áp lực bởi các khoản vay và sự tăng giảm của lãi suất cho vay. Tuy nhiên, việc hạn chế vay nợ sẽ ảnh hưởng đến khả năng sử dụng đòn bẩy tài chính và khả năng mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh. 2.1.4. Khả năng sinh lợi GDT Ngành SXKD 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 D.Hệ số sinh lời D.1. Tỷ lệ lợi nhuận ròng trên doanh thu 14.06% 21.45% 22.12% 21.49% 20.56% 4% 11% 9% 5% D.2. Tỷ lệ lợi nhuận sau thuế/Doanh thu 19.3% 35.0% 38.9% 34.9% 31.4% 3% 9% 7% 4% D.3. ROA 11.57% 15.73% 17.47% 20.73% 15.67% 6% 8% 7% 4% D.4. ROE 16.70% 25.75% 24.11% 27.18% 24.83% 11% 15% 14% 8% D.5. EPS 1,810 2,972 3,245 4,123 3,892 0.0% 20.0% 40.0% 60.0% 80.0% 100.0% 120.0% 2008 2009 2010 2011 Tỷ số Nợ/VCSH GDT Ngành SXKD Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Gỗ Đức Thành Đặng Nguyễn Hồng Phúc Trang 14 v Nhận xét: 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 2008 2009 2010 2011 Lợi nhuận ròng/Doanh thu GDT Ngành SXKD 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 2008 2009 2010 2011 2012 ROE GDT Ngành SXKD - 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 2008 2009 2010 2011 2012 EPS GDT Ngành SXKD Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Gỗ Đức Thành Đặng Nguyễn Hồng Phúc Trang 15 · Xét về khả năng sinh lợi, các chỉ số của GDT đều thể hiện mức tốt hơn so với mức trung bình của ngành. Các chỉ số này tăng và giảm trong giai đoạn 2008 đến 2012 nhưng nhìn chung xu hướng là tăng. Đặc biệt là EPS của GDT tăng liên tục qua các năm và đang ở mức khá cao so với trung bình ngành. 2.1.5. Các tỷ số giá thị trường GDT Ngành SXKD 2008 2009 2010 2011 2012 2012 E. Phân tích các chỉ số thị trường của GDT E.1 P/E - 8.82 6.16 4.17 3.85 8.1 E.2. P/B 2.270 1.486 1.134 0.957 0.65 E.3 BVPS 10,841 11,540 13,460 15,171 15,673 v Nhận xét: · Chỉ số P/E của GDT giảm liên tục trong giai đoạn 2009 đến 2012. Đây là giai đoạn suy giảm của thị trường chứng khoán nói chung. · Chỉ số BVPS của GDT tăng liên tục trong giai đoạn 2008 đến 2012 cho thấy giá trị tài sản của GDT tăng liên tục trong giai đoạn trên. · Đến cuối năm 2012, P/E của GDT đang ở mức 3.85, chỉ số P/B là 0.957, điều này cho thấy GDT đang được định giá thấp hơn giá trị sổ sách. Và mức P/E này cũng thấp hơn rất nhiều so với mức trung bình của cả ngành (8.1). 2.2. Phân tích cơ cấu 2.2.1. Phân tích cơ cấu Bảng Cân đối Kế toán BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN Tỷ trọng 2012 2011 2010 2009 2008 Tài Sản Tài sản ngắn hạn Tiền và các khoản tương đương tiền 32.16% 19.21% 24.07% 18.59% 2.58% Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% Các khoản phải thu ngắn hạn 10.15% 8.80% 8.08% 12.43% 18.35% Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Gỗ Đức Thành Đặng Nguyễn Hồng Phúc Trang 16 Hàng tồn kho 23.80% 28.58% 17.67% 16.19% 24.09% Tài sản ngắn hạn khác 1.44% 1.35% 1.86% 3.51% 2.37% TỔNG TÀI SẢN NGẮN HẠN 67.55% 57.94% 51.67% 50.72% 47.38% Tài sản dài hạn Các khoản phải thu dài hạn 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% Tài sản cố định 23.18% 31.23% 47.75% 48.82% 52.39% (Giá trị hao mòn lũy kế) -15.77% -18.17% -18.01% -16.03% -16.96% Bất động sản đầu tư 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 0.00% 0.00% 0.00% 0.03% 0.04% Tổng tài sản dài hạn khác 9.27% 10.84% 0.58% 0.43% 0.19% Lợi thế thương mại 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% TỔNG TÀI SẢN DÀI HẠN 32.45% 42.06% 48.33% 49.25% 52.58% TỔNG TÀI SẢN 100% 100% 100% 100% 100% Nguồn vốn Nợ Phải Trả Nợ ngắn hạn 34.95% 20.31% 24.11% 35.37% 28.98% Nợ dài hạn 1.96% 3.40% 3.44% 3.55% 0.94% Tổng Nợ 36.91% 23.71% 27.56% 38.92% 29.92% Vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu 63.09% 76.29% 72.44% 61.08% 69.30% Nguồn kinh phí và quỹ khác 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.79% Tổng Nguồn Vốn 63.09% 76.29% 72.44% 61.08% 70.08% Lợi ích của cổ đông thiểu số 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% TỔNG NGUỒN VỐN 100% 100% 100% 100% 100% v Nhận xét: · Tỷ lệ tài sản ngắn hạn trên tổng tài sản tăng trong giai đoạn 2008 đến 2012 do việc tăng lượng tiền mặt và các khoản tương đương tiền của GDT. Việc giữ nhiều tiền mặt giúp cho công ty luôn đảm bảo khả năng thanh toán, tuy nhiên sẽ gây hạn chế trong việc sử dụng vốn cũng như giảm khả năng sinh lợi. · Tỷ lệ tài sản dài hạn trên tổng tài sản giảm liên tục trong giai đoạn 2008 đến 2012 do công ty đã trích khấu hao tài sản cố định. Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Gỗ Đức Thành Đặng Nguyễn Hồng Phúc Trang 17 · Tỷ lệ nợ phải trả trên tổng nguồn vốn duy trì ở mức 30% trong đó phần lớn là nợ ngắn hạn. tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng nguồn vốn và tỷ lệ tài sản ngắn hạn trên tổng tài sản duy trì ở mức tương đương nhau, điều này cho thấy công ty luôn chủ động được về mặt tài chính. · Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng nguồn vốn duy trì ở mức cao (xấp xỉ 2 lần tỷ lệ nợ ngắn hạn) cho thấy xu hướng tài chính của công ty là hạn chế vay nợ. 2.2.2. Phân tích cơ cấu Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh Kết Quả Kinh Doanh Tỷ trọng 2012 2011 2010 2009 2008 Doanh Thu Thuần 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% Giá Vốn Hàng Bán 69.26% 66.62% 62.87% 63.10% 76.00% Lợi Nhuận Gộp 30.74% 33.38% 37.13% 36.90% 24.00% Chi phí hoạt động Chi phí tài chính 0.83% 1.30% 2.66% 1.41% 1.40% Trong đó: Chi phí lãi vay 0.68% 0.81% 0.75% 0.37% 0.00% Chi phí bán hàng 5.75% 5.68% 7.03% 3.79% 3.75% Chi phí quản lý doanh nghiệp 6.62% 8.39% 7.82% 11.41% 6.25% Tổng Chi phí hoạt động 13.20% 15.37% 17.51% 16.60% 11.40% Tổng doanh thu hoạt động tài chính 3.02% 3.48% 2.50% 1.16% 1.47% Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 20.56% 21.49% 22.12% 21.45% 14.06% Lợi nhuận khác 0.50% 0.94% 1.57% 0.25% 0.59% Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 21.06% 22.44% 23.69% 21.71% 14.65%