Bài thuyết trình Phương thức các doanh nghiệp phát hành chứng khoán

Click to edit Master title style Click to edit Master text styles Second level Third level Fourth level Fifth level PHƯƠNG THỨC CÁC DOANH NGHIỆP PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN Nhóm 7 HẠNH VỐN MẠO HIỂM THẢO PHÚ HƯƠNG PHÁT HÀNH RA CÔNG CHÚNG LẦN ĐẦU CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÁT HÀNH, BẢO LÃNH TỔNG CUNG ỨNG TIỀN MẶT VỐN MẠO HIỂM Nguồn vốn được đầu tư vào các công ty non trẻ được gọi là vốn mạo hiểm. Các định chế/ cá nhân đầu tư gọi là các nhà đầu tư mạo hiểm. Vốn mạo hiểm là một cách thay thế quan trọng cho các công ty gặp khó khăn tiếp cận các nguồn tài chính truyền thống. ĐẶC TRƯNG Được quản lý một cách chuyên nghiệp Các nhà tư bản mạo hiểm nắm giữ vốn chủ sở hữu, tham gia trực tiếp vào rủi ro kinh doanh của các công ty được tài trợ. Các nhà tư bản mạo hiểm không tìm kiếm một dòng lợi tức cao từ việc đầu tư vốn, mà họ quan tâm tới một sự tăng trưởng nhanh mà từ đó họ có thể kiếm được một khoảng lợi lớn từ lãi vốn của mình. Các giai đoạn tài trợ vốn mạo hiểm Giai đoạn đầu tiên: vốn tài trợ trong giai đoạn này thường được gọi là vốn hạt giống (seed capital) được cung cấp để tìm kiếm và phát triển ý tưởng, kế hoạch kinh doanh ban đầu Giai đoạn hai: vốn khởi động được cung cấp cho các công ty để phát triển sản phẩm và tiếp thị ban đầu PHÁT HÀNH CỔ PHẦN RA CÔNG CHÚNG LẦN ĐẦU 1 Giá trị thị trường của cổ phần công ty sẽ cung cấp một thước đo về thành quả của công ty 2 Cho phép công ty tưởng thưởng cho các nhà sáng lập các quyền chọn mua cổ phần 3 Đa dạng hóa các nguồn tài chính và cắt giảm được chi phí vay. Các lợi ích: 4 Tăng giá trị tài sản ròng, tăng nguồn vốn cho công ty 5 Xây dựng hình ảnh đẹp, thu hút nguồn nhân lực tốt, khách hàng tiềm năng 6 Tăng chất lượng của hệ thống quản lý & các báo cáo tài chính PHÁT HÀNH CỔ PHẦN RA CÔNG CHÚNG LẦN ĐẦU PHÁT HÀNH CỔ PHẦN RA CÔNG CHÚNG LẦN ĐẦU 1 Phân tán quyền sở hữu, mất quyền kiểm soát 2 Chi phí phát hành chứng khoán rất cao 3 Công bố những thông tin về dự án, có thể có lợi cho công ty đối thủ. Các bất lợi Thực hiện Chuẩn bị Bán cổ phần Định giá Nhà bao tiêu 4 3 Hồ sơ đăng ký 2 1 Các bước thực hiện: Lựa chọn Nhiệm vụ Bán lại cho công chúng Mua các phát hànhvới giá thấp hơn giá cung ứng Cung cấp tư vấncho cty cách tốt nhất để tăng vốn dài hạn CÔNG TY/NHÓM CÔNG TY TƯ VẤNVÀ BẢO LÃNH PHÁT HÀNH Nhà bao tiêu Năng lực Năng lực tài chính Kinh nghiệm phát hành Danh tiếng ổn định Công ty tư vấn và bảo lãnh phát hành Nhà bao tiêu Phần quan trọng nhất trong hồ sơ đăng ký được phân phối cho các NĐT. Cung cấp thông tin về Công ty đến các nhà đầu tư. Các thông tin: Thông tin tóm tắt về tổ chức phát hành: mô hình tổ chức, hoạt động kinh doanh, tài sản, tình hình tài chính, thông tin về bộ máy điều hành (Hội đồng quản trị, Chủ sở hữu, Ban giám đốc…), … Thông tin về đợt chào bán và chứng khoán chào bán: điều kiện chào bán, dự kiến kế hoạch lợi nhuận, cổ tức, phương án phát hành, phương án sử dụng tiền thu được từ đợt chào bán. Báo cáo tài chính. Bản cáo bạch Chi phí của hành một phát mới Phương pháp phát hành chứng khoán Giá cố định Đấu giá Theo giá phân biệt Theo giá đồng nhất Cái giá phải trả của người chiến thắng Người trả giá cao nhất trong cuộc bán đấu giá hầu hết đều đã đánh giá quá cao giá trị món đồ. Các NĐT không có thông tin đầy đủ, không thể phân biệt chính xác phát hành nào là hấp dẫn, thường có nguy cơ nhận cá giá phải trả của người chiến thắng này. Phương thức bảo lãnh phát hành Bảo lãnh bao tiêu Bảo lãnh với cố gắng cao nhất Đảm bảo tất cả hoặc không Bảo lãnh với hạn mức tối thiểu  Bảo lãnh theo phương thức dự phòng Điều kiện phát hành ra công chúng Về quy mô vốn Về tính liên tục của hoạt động sản xuất kinh doanh Về đội ngũ quản lý công ty Về hiệu quả sản xuất kinh doanh Về tính khả thi của dự án Các tổng cung ứng tiền mặt của các công ty cổ phần Các tổng cung ứng tiền mặt và đăng ký sẵn Phản ứng của thị trường trước các phát hành ( phát hành thêm ) Các tổng cung ứng tiền mặt và đăng ký sẵn Năm 1982, ủy ban chứng khoán và thị trường Mỹ đã ban hành luật 145, cho phép các công ty lớn nộp một hồ sơ đăng ký chung cho kế hoạch tài trợ của công ty mình cho 2 năm tới  đăng ký sẵn Các tổng cung ứng tiền mặt và đăng ký sẵn Đăng ký sẵn - Nộp một hồ sơ đăng ký chung cho kế hoạch tài trợ của công ty mình cho 2 năm tới - Doanh nghiệp có thể phát hành chứng khoán bất cứ khi nào thấy cần thiết - Bổ sung thêm một số ít hồ sơ cần thiết Lợi thế của doanh nghiệp khi thực hiện đăng ký sẵn Chứng khoán có thể được phát hành từng số lượng nhỏ mà không làm phát sinh thêm các chi phí giao dịch. Chứng khoán có thể được phát hành trong một thời hạn thông báo ngắn. Có thể ấn định thời điểm cho các phát hành chứng khoán để tận dụng các điều kiện thị trường. Công ty phát hành có thể chắc chắn là các nhà bao tiêu sẽ tranh nhau để bao tiêu cho phát hành của mình. Phát hành chứng khoán quốc tế Các thủ tục phát hành cũng tương tự như phát hành ở thị trường Mỹ tuy nhiên: Nếu phát hành không được cung ứng ra công chúng ở Mỹ, không cần phải đăng ký với ủy ban chứng khoán và thị trường mặc dù công ty phát hành vẫn phải cung cấp một cáo bạch hay thông báo cung ứng. Một thương vụ bán trái phiếu ra quốc tế thường mang hình thức một thương vụ mua đứt. Phản ứng của thị trường trước các phát hành ( phát hành thêm ) Nghiên cứu về phát hành cổ phần đã phát hiện ra rằng giá cổ phần sẽ sụt giảm khi việc phát hành cổ phần được thực hiện. Con số này nằm ở khoản 3% đối với phát hành công nghiệp ở Mỹ. Khi đứng trước chứng khoán phát hành, các nhà đầu tư sẽ yêu cầu một khoản chênh lệch từ việc định dưới giá để nếu có mua trúng chứng khoán được định trên giá thì họ ít nhất không bị thiệt hại quá nhiều. CÁM ƠN