Bài thuyết trình Vấn đề lựa chọn nghịch và công cụ giải quyết

GVGD: Th.S Trần Hùng Sơn Nhóm 7-K10407B Trần Phương Hồng Liễu-K104071196 LươngThúy Luân-K104071200 Phạm Thị Ngọc Mai-K104071203 Trần Thị Ngọc Nga-K104071207 Lê Thị Thùy Ngân-K104071208 Nguyễn Thị Thủy Tiên-K104071254 4/12/2014 1 Nội dung  Lựa chọn nghịch là gì?  Tác động của lựa chọn nghịch  Công cụ giải quyết 4/12/2014 2 1. Khái niệm: -Là vấn đề chênh lệch thông tin tạo ra trước khi diễn ra giao dịch. Thị trường tín dụng Lựa chọn nghịch Thị trường chứng khoán Tổng quát: là quyết định sai lầm của một bên tham gia giao dịch mà nguyên nhân là do thông tin bất cân xứng. 4/12/2014 3 Các bên giao Thông tin đối dịch nắm thông xứng tin ngang nhau và đầy đủ thông tin bất Kết quả xấu cho đối xứng bên thiếu ưu thế về thông tin Ví dụ: Tình trạng lựa chọn trái ý trong ngành bảo hiểm 4/12/2014 4 Sự hình thành lựa chọn nghịch Loại chất lượng Trị giá Người bán AL PL1 ( ví dụ: 5$ ) AH PH1 (ví dụ: 9$) Người mua AL PL2 (ví dụ: 7$) AH PH2 (ví dụ: 12$) PL1 < PL2< PH1 < PH2 - Cả người bán và người mua đều biết rõ chất lượng từng loại: AH sẽ được bán ở mức giá nằm giữa PH1 và PH2 còn ALtrao đổi ở mức giá nằm giữa PL1 va PL2 - Cả người bán và người mua không biết về chất lượng từng loại sản phẩm. 4/12/2014 5 EVS = π PL1 + (1 - π)PH1 EVB = π PL2 + (1 - π)PH2 Mức giá P thoả mãn: EVS < P < EVB - Người bán biết rõ từng loại chất lượng còn người mua thì không: Lựa chọn đối nghịch. PL2 < P* < PH1 Người bán AH sẽ từ chối mức giá trên vì họ sẽ bị lỗ một khoản giá trị PH1 – P* Người bán sản phẩm AL sẽ chấp nhận mức giá trên vì họ lãi một khoản giá trị P* - PL1 -Người mua có thông tin tốt hơn người bán mức giá P* thoả mãn: PL2< P* < PH1 4/12/2014 6  P < PL1 : thị trường không có sản phẩm được trao đổi  PL1 < P < PH1 : thị trường sẽ đạt được cân bằng riêng, EVB = π(PL2 – P)  Nếu P > PH1 : Cả người bán AL va AH đều chấp nhận giá này, EVB = π(PL2 – P) + (1 – π)(PH2 – P). 4/12/2014 7 II. TÁC ĐỘNG CỦA LỰA CHỌN NGHỊCH: 1.VẤN ĐỀ QUẢ CHANH VÀ THỊ TRƯỜNG XE SECOND-HAND “Quả chanh” là cụm từ mà nhà kinh tế học người Mỹ George Akerlof chỉ những chiếc xe cũ có chất lượng không tốt. 4/12/2014 8 VẤN ĐỀ QUẢ CHANH VÀ THỊ TRƯỜNG XE SECOND-HAND • Người mua Xe second- hand Vấn đề • Người bán quả chanh BẤT ĐỐI XỨNG • Kết quả sự lựa THÔNG chọn nghịch TIN 4/12/2014 9 VẤN ĐỀ QUẢ CHANH VÀ THỊ TRƯỜNG XE SECOND-HAND NGƯỜI MUA TRẢ GIÁ Ở KHÔNG RÕ ĐÁNH GIÁ MỨC TRUNG CHẤT LƯỢNG CHẤT LƯỢNG TRUNG BÌNH BÌNH 4/12/2014 10 VẤN ĐỀ QUẢ CHANH VÀ THỊ TRƯỜNG XE SECOND-HAND NGƯỜI BÁN •Biết rõ chất lượng. •Hài lòng nếu bán xe chất lượng không tốt ở giá trung bình. •Không sẵn lòng bán xe có chất lượng tốt ở mức giá trung bình. 4/12/2014 11 VẤN ĐỀ QUẢ CHANH VÀ THỊ TRƯỜNG XE SECOND-HAND KẾT QUẢ: Cung: nhiều xe chất lượng trung bình Cầu: thích xe chất lượng tốt hơn  Các giao dịch ít xảy ra trên thị trường 4/12/2014 12 2.VẤN ĐỀ QUẢ CHANH TRÊN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH, CHỨNG KHOÁN: Công ty Công ty tốt xấu Để tránh rủi ro thì nhà đầu Cổ phiếu xấu Cổ Cổ phiếu tốt tư chỉ trả một mức giá trung bình = mức giá ở khoảng giữa công ty tốt và công ty xấu. KHÔNG BÁN BÁN  Thị trường chứng khoán hoạt động không hiệu quả 4/12/2014 13 Nhà đầu tư không mua Trên thị trường công nợ: công nợ => thị trường này hoạt động không Chỉ mua trái phiếu nào Công ty xấu hiệu quả có lãi suất đủ cao đễ bù sẵn sàng vay, đắp cho khoản rủi ro công ty tốt phá sản trung bình không vay với giữa các công ty phát lãi suất cao hành trái phiếu nợ (tốt và xấu). 4/12/2014 14 Trong lĩnh vực ngân hàng, tình trạng lựa chọn trái ý có thể xảy ra khi ngân hàng là bên kém ưu thế thông tin và bên đi vay là bên có ưu thế thông tin dẫn tới trường hợp ngân hàng cho doanh nghiệp sắp phá sản vay. Trong giao dịch bất động sản, tình trạng lựa chọn trái ý có thể xảy ra khi bên bán là bên có ưu thế thông tin về một lô đất hay ngôi nhà còn bên mua là bên kém ưu thế thông tin dẫn tới bên mua mua phải đất hay nhà không tốt (trong diện giải tỏa, hay ở nơi dễ ngập lụt, v.v…). Tóm lại: Vấn đề “ Quả chanh” hạn chế hiệu quả của thị trường trái phiếu và cổ phiếu trong vai trò tạo nguồn luân chuyển vốn giữa người đi vay và người cho vay, gây trì trệ nền kinh tế. 4/12/2014 15 III. Các công cụ giải quyết 1. Sản xuất và bán các thông tin Công ty Standard Trang bị cho người cung cấp &poor’s ở Mỹ, một trong ba cơ quan xếp vốn có đầy đủ thông tin bằng hạng tín dụng lớn & uy cách thành lập các công ty độc tín nhất thế giới lập thu thập và sản xuất thông (Standard & Poor’s, tin Fitch , Moodys) Công ty Cổ phần xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp Việt Nam (CRV) 4/12/2014 16 2. Điều hành của Nhà nước Chính phủ sản xuất và cung cấp thông tin để trợ giúp các nhà đầu tư Chính phủ khuyến khích các công ty công bố các thông tin Chính phủ tăng cường công tác giám sát, kiểm tra hoạt động cung cấp thông tin 4/12/2014 17 3. Vấn đề “người trốn vé” Không phải trả tiền cho thông tin lại có được ưu thế thông tin do người khác chi trả Hệ thống sản xuất và bán thông tin không giải quyết hoàn toàn vấn đề lựa chọn nghịch 4/12/2014 18 . sẽ mua được giá anh ta hành động y chứng khoán như bạn thấp hơn giá trị Những nhà đầu tư thực => tiến cũng hành động hành mua như vậy Giá chứng khoán tăng lên sát với giá trị thưc của nó 4/12/2014 19 Thị trường xe second- 4. Trung gian tài chính hand: không được bán trực tiếp cho người mua mà phải qua trung gian Trung gian xác định chất lượng xe và có chiến lược bán phù hợp Người mua tin tưởng vào trung gian Tránh được vấn đề Trung gian thu được lợi nhuận từ khoản chênh “người trốn vé” lệch 4/12/2014 20 4. Trung gian tài chính Trung gian trong thị trường tài chính như các ngân hàng Huy động vốn để cho vay Xác định công ty tốt, xấu Ngân hàng sản xuất thông tin => Ngân hàng thu được lợi nhuận từ việc sản xuất thông tin 4/12/2014 21 NH chỉ cho vay NĐT không thể trực tiếp và cá NĐT khác không đẩy giá vay của nhân, không biết thông tin về NH và không được trao đổi việc cho vay làm lợi nhuận công khai NH giảm NH giữ các Giảm vấn đề NH tránh được khoản cho vay chênh lệch thông vấn đề “người không buôn bán tin trốn vé” trao đổi 4/12/2014 22 • Chất lượng thông tin về công ty tốt • Tác động của lựa chọn nghịch bé đi • Công ty phát hành chứng khoán hay vay dễ hơn Các nước đang phát triển, thông tin về công ty rất khó thu thấp => vai trò ngân hàng lớn hơn thị trường chứng khoán 4/12/2014 23 Ngược lại Vai trò ngân hàng sẽ giảm khi thông tin tốt được thu thập dễ dàng Sẵn sàng đầu Công ty nổi Nhà đầu tư dễ tư trực tiếp vào tiếng dàng đánh giá chứng khoán của công ty 4/12/2014 24 5. Thế chấp và vốn chủ sở hữu Lựa chọn nghịch => người cho vay bị thiệt hại do người đi vay không có khả năng thực hiện các khoản chi trả và bị phá sản Thế chấp là khoản tài sản bù đắp cho Giảm bớt hậu quả Quan trọng trong người cho vay trong trường hợp người đi lựa chọn nghịch hợp đồng cho vay vay phá sản Người cho vay sẵn sàng cho vay nếu có thể chấp vì sẽ giúp giảm thiểu rủi ro: có khả năng thu lại khoản cho vay và có lãi. 4/12/2014 25 5. Thế chấp và vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu là hiệu số của tài sản công ty (tài sản sở hữu của công ty hay các khoản công ty cho vay), trừ đi nghĩa vụ (các khoản nợ) có thể thực hiện vai trò như khoản thế chấp. Công ty có Hệ quả lựa Người cho vốn chủ sở chọn vay sẵn hữu lớn nghịch kém sàng cho quan trọng vay 4/12/2014 26 4/12/2014 27 BẢNG PHÂN CÔNG CÔNG VIỆC ST HỌ TÊN MSSV NỘI DUNG T 1 Trần Phương Hồng Liễu K104071196 tìm tài liệu, làm powerpoint, thuyết trình 2 Lương Thúy Luân K104071200 tìm tài liệu, làm powerpoint, thuyết trình 3 Phạm Thị Ngọc Mai K104071203 tìm tài liệu, làm powerpoint, thuyết trình 4 Trần Thị Ngọc Nga K104071207 tìm tài liệu, làm powerpoint, thuyết trình 5 Lê Thị Thùy Ngân K104071208 tìm tài liệu, làm powerpoint, thuyết trình 6 Nguyễn Thị Thủy Tiên K104071254 tìm tài liệu, làm powerpoint, thuyết trình. 4/12/2014 28