Đề tài Quản trị rui ro từ tác động của môi trường chính trị đến công ty cổ phần bất động sản Phát Đạt

LỜI MỞ ĐẦU Hiện nay, với sự hỗ trợ của công nghệ thông tin và tiến bộ nhanh chóng của khoa học kĩ thuật các hoạt động kinh doanh ngày càng đa dạng và hiệu quả hơn. Nhưng cùng với sự phát triển đó, những rủi ro trong sản xuất kinh doanh cũng phát sinh và ngày càng phức tạp hơn. Để đối phó với những rủi ro luôn biến động hằng ngày đòi hỏi nhà quản trị cần phải nhạy bén trong việc phát hiện và đề ra các phương pháp quản trị để giải quyết các rủi ro đó một cách thích hợp nhất để đạt được mục tiêu cao nhất của tổ chức. Chính vì thế ngày nay quản trị rủi ro là một trong các yếu tố được các doanh nghiệp quan tâm hàng đầu và luôn giành ra một chi phí rất lớn cho việc quản trị rủi ro. Nhưng có phải các doanh nghiệp nào cũng đều có những chính sách quản trị rủi ro đúng đắn? Mục đích nghiên cứu: Tại các doanh nghiệp Việt Nam hiện nay vấn đề quản trị rủi ro vẫn chưa được các daonh nghiêp quan tâm đúng mức . Rất nhiều các doanh nghiệp đang lầm tưởng Việt Nam đang có một môi trường kinh doanh thuận lợi- đặc biệc là họ đang cho rằng Việt Nam đang có một môi trường kinh doanh ít chịu sự tác động của rủi ro chính trị. Rủi ro chính trị được định nghĩa như là những chính sách của chính phủ áp dụng mà giới hạn cơ hội kinh doanh của các nhà đầu tư. Nhưng các chuyên gia nước ngoài đã có rất nhiều bài nghiên cứu về những tác động rủi ro chính trị đến các doanh nghiệp kinh doanh tại Việt Nam, và họ đã đưa ra kết luận rằng ngoài chế độ chính trị với một Đảng cầm quyền ổn định, các rủi ro chính trị khác đang tồn động tại Việt Nam sẽ gây cản trở đến các hoạt động của doanh nghiệp như: tham nhũng của bộ máy quan liêu nhà nước, tính hiệu quả của chính quyền, tính sách tỉ giá hối đoái, bất ổn định xã hội, môi trường tự nhiên… Chính vì thế nhóm đã quyết định làm một đề tài để tìm hiểu các rủi ro từ tác động của môi trường chính trị. Để hiểu hơn và có thể đi sâu vào thực tiễn hiện tại, nhóm đã chọn một công ty ở lĩnh vực bất động sản-một lĩnh vực chịu rất nhiều từ sự tác động từ những chính sách thay đổi của chính phủ- để nghiên cứu và hiểu hơn những tác động của yếu tố rủi ro có từ tác động của môi trường chính trị. Đối với thị trường bất động sản những chính sách của chính phủ như: sung công, thuế, thay đổi tỷ giá, quy hoạch...là những yếu tố làm ảnh hưởng rất lớn tới thị trường, làm giảm lợi nhuận, mất khả năng đầu tư, trì trệ quá trình phát triển của doanh nghiệp. Và nhóm đã quyết định chọn công ty cổ phần bất động sản Phát Đạt để nghiên cứu với đề tài “Quản trị rủi ro từ tác động của môi trường chính trị đến công ty cổ phần bất động sản Phát Đạt”. Phạm vi nghiên cứu: Nhóm đã nghiên cứu các rủi ro từ tác động của môi trường chính trị Việt Nam ảnh hưởng đến những chính sách cũng như các cơ hội và đầu tư của công ty cổ phần bất động sản Phát Đạt tại thị trường bất động sản Việt Nam. Ngoài ra nhóm cũng nghiên cứu những yếu tố rủi ro của môi trường chính trị tại Lào- thị trường mà công ty Phát Đạt đang có nhửng dự án phát triển tại đây. Phương pháp nghiên cứu: Phân tích mô tả tổng hợp các thông tin sơ cấp và thứ cấp trên các kênh thông tin đại chúng, cũng như các báo cáo kế toán, báo cáo kinh doanh của công ty bất động sản Phát Đạt. Bên cạnh đó nhóm cũng sử dụng phương pháp đóng vai các chuyên gia để phân tích số liêu thu được để đưa ra các nhận định cũng như đề xuất các giải pháp cho công ty. Kết cấu đề tài: Lời mở đầu 1 Mục đích nghiên cứu 1 Phạm vi nghiên cứu 2 Phương pháp nghiên cứu 2 I. Khái quát tình hình hoạt động kinh doanh của Phát Đạt 3 1. Tình hình hoạt động kinh doanh của công ty Phát Đạt 3 2. Vài nét về tình hình tài chính của doanh nghiệp 4 3. Thuận lợi, khó khăn của doanh nghiêp 6 4. Rủi ro của Phát Đạt trong hoạt động sản xuất kinh doanh 13 II. Các phương án trên lý thuyết để Quản trị rủi ro và phân tích ưu nhược điểm của tưng phương án 15 1. Giai đoạn tiền đầu tư 15 2. Giai đoạn đầu tư 18 3. Giai đoạn hậu sung công 20 III. Những giải pháp phòng ngừa rủi ro cho công ty vổ phần bất động sản Phát Đạt gặp phải tromg quá trình hoạt động 21 IV. Kết luận 29 Bài học kinh nghiệm 29 Tóm tắt các phương pháp quản trị rủi ro chính trị 30 Khái quát tình hình hoạt động kinh doanh của Phát Đạt và những rủi ro mà Phát Đạt có thể gặp Công ty Cổ phần Phát Triển Bất Động sản Phát Đạt được thành lập vào năm 2004. Qua sáu năm phát triển, công ty cổ phần bất động sản Phát Đạt đã trở thành một trong nhưng doanh nghiệp bất động sản hàng đầu Việt Nam và đang có những dự án phát triển rất lớn trong lĩnh vực bất động sản Việt Nam trong tương lai. Công ty đã không ngừng phát triển, đầu tư kinh doanh nhiều dự ánbất động sản tại các thành phố trọng điểm và đã trở thành một trong những nhà đầu tư bất động sản cao cấp hàng đầu hiện nay Tầm nhìn: Trở thành tập đoàn phát triển BĐS hàng đầu Việt Nam thông qua việc sở hữu các thương hiệu dẫn đầu. Sứ mệnh: Kiến tạo những không gian sống hoàn hảo với kiến trúc độc đáo và chất lượng vượt trội nhằm mang lại giá trị gia tăng cho khách hàng, cổ đông và cộng đồng. Tình hình hoạt động kinh doanh của công ty Phát Đạt trong những năm gần đây: Các lĩnh vực hoạt động Đầu tư phát triển bất động sản (mua bán, xây dựng và môi giới BĐS), khách sạn, resort cao cấp... Các sự kiện quan trọng trong quá trình hình thành và phát triển Năm 2004: Hợp tác đầu tư thực hiện các dự án khu dân cư Trung Sơn tại Huyện Bình Chánh; dự án khu căn hộ cao cấp Sao Mai tại Quận 5, TP.HCM Năm 2006: Khởi công xây dựng dự án The EverRich I tại Quận 11, TP.HCM, với vốn đầu tư 1.100 tỷ đồng, 2 toà tháp cao 20 tầng với 5 tầng TTTM, 300 căn hộ cao cấp và 50 văn phòng. Năm 2007: Tiếp tục triển khai việc xây dựng The EverRich I, đồng thời tập trung phát triển quỹ đất cho dự án mới tại Quận 5, Quận 6, Quận 7, Quận 9, Nhà Bè, TP.HCM. Năm 2008: đầu tư resort cao cấp tại Cam Ranh, Hội An và Phú Quốc. Ký hợp đồng với tập đoàn Starwood và Marriott để hình thành dự án The Westin Resort & Spa Cam Ranh, Hội An, Quảng Nam Năm 2009: hoàn thành và bàn giao căn hộ dự án The EverRich I cho khách hàng vào ngày 15/11/2009, đánh dấu bước phát triển đầu tiên trong chiến lược đầu tư các dự án căn hộ cao cấp mang thương hiệu EverRich. Năm 2010: Khởi công dự án The EverRich II. Đồng thời nhằm chuẩn bị cho việc khởi công dự án The EverRich III, Phát Đạt đã khởi công cây cầu Phú Thuận từ Phú Mỹ Hưng bắt qua dự án The EverRich III. Doanh thu và tốc độ phát triển của công ty Phát Đạt Chỉ tiêu  Năm 2008  Năm 2009  Quý 1 2010  Quý 2 2010  Quý 3 2010  Quý 4 2010   Doanh thu thuần  36.067  491.940  166.593  964.947  124.041  484.572   Lợi nhuận sau thuế  12.126  146.269  47.346  158.301  6.580  160.713   Tỷ suất LNST / Vốn chủ sở hữu (ROE)  0,91%  9,94%  3,12%  7,46%  0,47%  10,68%   Thế lực cạnh tranh Đội ngũ nhân viên năng động, tâm huyết, nhiều kinh nghiệm trong quản lý kinh doanh, luôn nhanh nhạy, quyết đoán trong việc đánh giá thị trường. Tiềm lực tài chính mạnh mẽ : không chỉ huy động vốn từ cổ phiếu, trái phiếu mà Phát Đạt còn có nhiều nguồn tài chính khác nhau đảm bảo nhu cầu vốn cho quá trình xây dựng các dự án. Đối tác chiến lược lớn mạnh: Đối tác chiến lược: Công ty Openasia Consulting Ltd (Hong Kong) Ngân hàng tài trợ chính : Ngân hàng Đông Á Ngân hàng hỗ trợ taì chính cho khách hàng mua căn hộ: Ngân hàng Đông Á, Vietcombank, Eximbank, ACB,… Vài nét về tình hình tài chính của doanh nghiệp Vốn doanh nghiệp Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt tiền thân là Công ty Xây dựng và Kinh doanh nhà Phát Đạt được thành lập vào năm 2004 với vốn điều lệ ban đầu là 20 tỷ đồng. Tháng 2/2008, Công ty chính thức đổi tên thành Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt. Đến nay, sau 5 lần tăng vốn, vốn điều lệ thực góp của công ty là 1.302.000.000.000 VND (Một ngàn ba trăm lẻ hai tỷ đồng). Theo sổ cổ đông chốt ngày 09/07/2010, cổ đông trong nước sở hữu 99,16%, có cổ đông nước ngoài sở hữu 0,84% và không có cổ đông nhà nước. Công ty có một công ty con là Công ty Cổ phần Khu Du lịch và Khách sạn Phát Đạt - Quảng Ngãi, trong đó công ty sở hữu 95,24% tương đương 3 tỷ đồng. Đến năm 2010 vốn hoạt động của Phát Đạt đạt xấp xỉ 1.500 tỷ VND. Tóm tắt một số chỉ tiêu về hoạt động sản xuất kinh doanh trong 2 năm gần nhất Đvt: triệu đồng Chỉ tiêu  2008  2009  Quý 1 2010   Tổng giá trị tài sản Vốn chủ sở hữu Doanh thu thuần Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận khác Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận sau thuế (LNST) Tỷ lệ LNST / Doanh thu thuần Tỷ suất LNST / Tổng tài sản (ROA) Tỷ suất LNST / Vốn chủ sở hữu (ROE) Tỷ lệ lợi nhuận trả cổ tức / LNST  3.299.820 1.326.378 36.067 491 14.434 207 14.641 12.126 33,62% 0,37% 0,91% 0,00%  3.741.736 1.472.051 491.940 175.350 2.046 177.395 146.269 29,73% 3,91% 9,94% 71,21%  3.718.396 1.519.201 166.593 63.399 272 63.127 47.346 28,42% 1,27% 3,12% 0,00%   vớiNguồn: Báo cáo kiểm toán 2008 2009 và Báo cáo tài chính Quý I/2010 của Phát Đạt Tổng giá trị tài sản năm 2009 tăng 13,39% so với năm 2008 chủ yếu là do giá trị hàng tồn kho (chi phí đầu tư phát triển các dự án BĐS) tăng 13,49%, giá trị tài sản cố định tăng 11,97% và giá trị BĐS đầu tư tăng 100%. Như vậy, trong năm 2009 Công ty tiếp tục đẩy mạnh việc đầu tư phát triển các dự án BĐS đang triển khai và đầu tư vào tài sản cố định phục vụ cho hoạt động kinh doanh của Công ty. Vốn chủ sở hữu năm 2009 tăng 10,98% so với năm 2008 chủ yếu là do lợi nhuận chưa phân phối năm 2009 tăng 1.162,12 % so với năm 2008. Lợi nhuận trong năm 2009 tăng đột biến so với năm 2008 là do Công ty thực hiện việc bàn giao 5 tầng thương mại tại dự án The EverRich I cho khách hàng và phần lớn doanh thu và lợi nhuận năm 2009 có được từ việc chuyển nhượng này, trong khi năm 2008 lợi nhuận có được từ việc chuyển nhượng tầng hầm tại dự án TheEverRich I (có doanh thu và lợi nhuận thấp hơn). Các chỉ tiêu về lợi nhuận của năm 2009 tăng đột biến so với năm 2008 là do năm 2008 Công ty chủ yếu đang thực hiện hoạt động đầu tư xây dựng hoàn thành dự án The EverRich I, doanh thu ghi nhận từ việc bán tầng hầm của dự án không đáng kể. Từ năm 2009, Công ty bắt đầu ghi nhận doanh thu và lợi nhuận từ việc bán 5 tầng thương mại của dự án The EverRich I nên lợi nhuận tăng đột biến. Bảng dự kiến doanh thu lợi nhuận và cổ tức trong những năm tiếp theo: Đơn vị tính (Triệu đồng) Công ty Cổ phần Phát triển BĐS Phát Đạt  2010F  2011F  2012F   Kết quả hoạt động kinh doanh (dự kiến)      Doanh thu thuần  1.300.000  2.310.000  2.510.000   Lợi nhuận trước thuế  435.000  831.000  1.166.000   Lợi nhuận sau thuế  326.000  623.000  874.000   Tỷ lệ cổ tức dự kiến trên Vốn điều lệ  15%-20%  15%-20%  15%-20%   Thuận lợi, khó khăn của doanh nghiêp Thuận lợi Trong số các Công ty bất động sản, có thể nói Phát Đạt có giá trị vốn hóa khá lớn trên thị trường( 4.245 tỷ đồng): Mặc dù tín dụng cho bất động sản hiện đang khó khăn về điều kiện vay vốn, nhưng với những dự án có triển vọng về đầu ra, có tiến độ thi công bảo đảm, có chiến lược kinh doanh tốt như của Phát Đạt, thì nhiều ngân hàng lớn trong nước vẫn cam kết tài trợ đủ vốn để công ty triển khai dự án, không những được các ngân hàng tin tưởng cho vay mà còn được vay với lãi suất rất tốt điều đó giúp Phát Đạt rất thuận lợi về nguồn vốn. Thị trường bất động sản TP.HCM có quy mô dân số lớn với khoảng 6,4 triệu người sinh sống (chưa tính lao động nhập cư), dự báo đến hết năm 2020, dân số của thành phố khoảng 10 triệu người, nhu cầu nhà ở, đất sản xuất, làm việc, sinh hoạt tăng nhanh, dự tính hàng triệu m2 sàn sẽ được xây dựng mới hàng năm tại TP.HCM, lượng cầu tăng là cơ sở thúc đẩy thị trường phát triển tạo thuận lợi chung cho các công ty bất động sản. Ít có doanh nghiệp nào có quỹ đất lớn như Phát Đạt mà những doanh nghiệp bất động sản chuẩn bị được quỹ đất tốt sẽ có khả năng bứt phá trên thị trường chứng khoán. Hiện nay Phát Đạt có trên 40 ha đất sạch ở TPHCM, đặc biệt ở khu vực quận 7 là trên 20 ha “đất sạch” để xây dựng hơn 6.500 căn hộ, 14 ha ở Nhà Bè xây dựng 4.800 căn hộ nữa... Trong quy hoạch cho phép ở quận 7 và Nhà Bè, các dự án của Phát Đạt đều được phê duyệt là dự án nhà cao tầng và cao cấp. Đây là lợi thế rất lớn của Phát Đạt
Vị trí  Đất sạch(%)  Đất sạch(ha)   Quận 11  100%  1.0 ha   Quận 7 – ER2  97%  10.9 ha   Quận 7 – ER3  74%  9.0 ha   Nhà Bè (48%)*  43%  11.2 ha   Quận 9  35%  5.9 ha   Quận 6  -  -   Cam Ranh  100%  25.6 ha   Hội An  100%  3.3 ha   Phú Quốc  100%  20.0 ha   Tổng cộng – 124 ha  70%  87.0 ha   Phương châm “Chỉ tập trung đầu tư phát triển đúng ngành nghề, đúng lĩnh vực, đúng chuyên môn” đã giúp Phát Đạt tránh được những khó khăn chung của thị trường và còn đạt được kết quả khá khả quan như năm 2009 doanh thu đạt được là 491,9 tỷ đồng (tăng 5,46 lần so với kế hoạch đề ra), lợi nhuận sau thuế là 146,48 tỷ đồng (tăng 9,76 lần so với kế hoạch) Khó khăn Là Công ty cổ phần, nên hoạt động của Công ty Cổ phần Phát triển Bất động sản Phát Đạt chịu ảnh hưởng của các văn bản pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán. Luật và các văn bản dưới luật trong lĩnh vực này đang trong quá trình hoàn thiện, sự thay đổi về mặt chính sách luôn có thể xảy ra và khi xảy ra thì sẽ ít nhiều ảnh hưởng đến hoạt động quản trị, kinh doanh của doanh nghiệp. Mối quan tâm lớn nhất là thủ tục hành chính vì thủ tục hành chính hiện tại vẫn là rào cản lớn cho động lực phát triển thị trường,nhiều văn bản pháp quy được ban hành từ các cơ quan quản lý khác nhau, phân cấp quản lý không rõ ràng, do đó, để duyệt hồ sơ dự án hay thực hiện giao dịch bất động sản, cần có nhiều thời gian và kiên nhẫn. Công tác quy hoạch đất đai vừa chậm vừa kém minh bạch, mọi người đều biết rằng công tác quy hoạch là tiền đề cho tất cả các công trình bất động sản, không thể có dự án rồi mới có bản đồ quy hoạch sau. Thường xuyên điều chỉnh quy hoạch nhưng thông tin chỉ được một số cá nhân cập nhật, phát sinh luồng thông tin không chính thức vì mục đích tư lợi, gây mất ổn định thị trường Hệ thống pháp luật hiện hành của Việt Nam chỉ công nhận quyền sở hữu đối với nhà ở công trình xây dựng trên đất, nhưng không công nhận quyền sở hữu đối với đất đai, mà chỉ chứng nhận quyền sử dụng đất ,với thị trường bất động sản Việt Nam, quyền sở hữu nhà ở thậm chí còn có nhiều giới hạn đối với người nước ngoài và Việt kiều. Do đó, sự phát triển của thị trường bị hạn chế rất nhiều về sức mua, nhất là đối với những dự án của Phát Đạt như nhà ở cao cấp, dự án Bất động sản nghỉ dưỡng… Giới đầu cơ có xu hướng tăng trong các năm qua với tiềm lực tài chính dồi dào luôn là nguy cơ tiềm ẩn cho sự phát triển. Giá cả của bất động sản nơi có đầu cơ thay đổi nhanh, gây hiệu ứng sôt giá cục bộ làm rối loạn thị trường ít nhiều gây khó khăn cho công ty. Công tác đào tạo cho nguồn nhân lực tham gia thị trường vẫn còn nhiều bất cập, qua gần 2 năm triển khai đào tạo chứng chỉ bất động sản theo luật kinh doanh bất động sản, hàng ngàn chứng chỉ đã được cấp nhưng chất lượng yếu và nặng về tính hình thức gây khó khăn chung cho các công ty khoán trong việc thu hút nguồn nhân lực có năng lực cao Định hướng phát triển của Phát Đạt trong thời gian tới Phát Đạt đã đang và sẽ xây dựng cho mình một thương hiệu riêng gắn liền với đặc trưng riêng của mình. Đó là định hướng cung cấp sản phẩm với chất lượng trung cao cấp, độc đáo nhưng với giá cả hợp lý đi kèm với cam kết luôn luôn đảm bảo tiến độ và chất lượng. Cùng với việc tiếp tục mở rộng danh mục đầu tư vào nhiều dự án BĐS trên địa bàn Tp.HCM công ty còn chú trọng phát triển thị trường ở Hà nội và trên khắp cả nước, hướng đến trở thành một trong những nhà đầu tư BĐS cao cấp hàng đầu Việt Nam. Đầu tư và phát triển trong lĩnh vực bán lẻ tại Tp.HCM_ một xu hướng nhu cầu tiếp tục tăng mạnh với mức giá thuê ổn định , đặt biệt là các nhà bán lẻ có vốn đầu tư từ nước ngoài. 
The EverRich I
Thị trường nhà ở bình dân đặc biệt là các dự án khu căn hộ cao cấp kết hợp trung tâm thương mại The EverRich II và III- Quận 7 , dự án khu căn hộ cao tầng Phước Kiển – Nhà Bè …vẫn tiếp tục được đầu tư khởi công xây dựng và mở rộng hơn nữa.
Dự án EverRich II – Quận 7 Nguồn: Sunland.vn
Dự án hậu giang Plaza – Quận 6
Dự Án Khu Dân Cư Phan Đình Phùng – Nam Lê Lợi – Tp Quảng Ngãi
The everrich III Nguồn : Phatdat.Com.V Cùng với tiềm năng phát triển du lịch của Việt Nam trong tương lai công ty đang triển khai các dự án bất động sản du lịch nghỉ dưỡng tại các vị trí đắc địa ở Nha Trang, Phú Quốc, Hội An với tiềm năng sinh lợi tốt. Với định hướng phát triển này, hoạt động kinh doanh công ty sẽ có nhiều bước phát triển mới khả quan hơn trong thời gian tới, bên cạnh đó còn chú trọng đến khu nghỉ dưỡng có diện tích nhỏ hơn và giá cả phải chăng hơn. Bên cạnh đó các dự án khách sạn từ trung bình đến cao cấp từ 3-5 sao vẫn là mối quan tâm đáng kể đối với các nhà đầu tư trong nước cũng như các nhà đâu tư nước ngoài .
The Westin Resort & Spa – Cam Ranh Nguồn : phatdat.com.vn Đồng thời công ty còn hướng đến đào tạo đội ngũ quản lý dự án chuyên nghiệp ,điều đó vô cùng quan trọng với sự gia tăng của nhà đầu tư nước ngoài như hiện nay.Để phát huy tối đa tiềm lực cạnh tranh của công ty thì một nhà quản lý dự án hoàn toàn độc lập và chuyên nghiệp là điều cần thiết cho các dự án bất động sản. Phát triển những khu công nghiệp và trung tâm dữ liệu. Với sự phát triển của một xã hội "online", sự phát triển các trung tâm dữ liệu sẽ là cần thiết. Để hỗ trợ xu hướng trực tuyến này các công ty sẽ cần cơ sở hạ tầng mạng và không gian. Nhu cầu về khảo sát xây dựng và quản lý dự án cũng sẽ phát triển ,và những nhà phát triển cần phải sẵn sàng để hỗ trợ cho sự phát triển này Đẩy mạnh phát triển thị trường bất động sản sinh thái, trong tình hình môi trường sinh thái đang được khuyến khích bảo vệ trên toàn cầu .Như tổ chức các sự kiện chuyên ngành, góp phần thúc đẩy sự chuyên nghiệp trong hoạt động đầu tư và khai thác bất động sản sinh thái. Rủi ro của Phát Đạt trong hoạt động sản xuất kinh doanh Rủi ro về luật pháp Là Công ty cổ phần, nên hoạt động của Công ty Phát Đạt chị ảnh hưởng của các văn bản pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán. Sự thay đổi về mặt chính sách luôn có thể xảy ra và khi xảy ra thì sẽ ít nhiều ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Thị trường BĐS phải chịu một áp lực lớn do hàng loạt chính sách điều tiết của Nhà nước. Trình tự, thủ tục về đất đai, thỏa thuận quy hoạch, phê duyệt dự án vẫn còn phức tạp, kéo dài qua nhiều cấp. Vì vậy, Công ty còn phải chủ động và linh hoạt đáp ứng đủ điều kiện theo những quy định về quy hoạch, xây dựng, an toàn lao động …để tồn tại và phát triển, giữ vững uy tín của mình. Rủi ro đặc thù Rủi ro ngành: Ngoài việc đáp ứng nhu cầu nhà ở của người dân, BĐS còn được xem là một kênh đầu tư, bên cạnh các kênh đầu tư khác như thị trường chứng khoán, thị trường vàng.... Do đó, lĩnh vực này chịu sự tác động mạnh của những biến động trong nền kinh tế, đặc biệt là sự biến động của ngành tài chính ngân hàng, ngành xây dựng và vật liệu xây dựng. Rủi ro về quyền sử dụng đất: Quỹ đất sạch là yếu tố cốt lõi trong hoạt động kinh doanh của các công ty phát triển bất động sản. Với quy định việc đền bù giải toả theo giá thị trường và trong tình hình giá đất ngày càng gia tăng như hiện nay, đặc biệt là tại các đô thị lớn như Tp.HCM, Hà Nội thì chi phí đền bù giải phóng mặt bằng để tạo quỹ đất cho dự án sẽ chiếm tỷ trọng lớn trên tổng chi phí đầu tư phát triển dự án, làm tăng giá thành sản phẩm của dự án và ảnh hưởng trực tiếp lợi nhuận của Công ty. Vì vậy, việc chậm trễ trong công tác đền bù giải phóng mặt bằng sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến tình hình hoạt động kinh doanh và tài chính của các công ty Rủi ro về lãi suất: Đặc thù của ngành là n