Tổng giá trị giao dịch trung
bình hàng ngày của các giao dịch
trên thị trường ngoại hối truyền
thống là 4.600 tỷ USD vào tháng
4/2012 (Biểu đồ 1). Tổng giá trị
giao dịch, bao gồm giá trị giao
dịch từ các giao dịch trên thị
trường phi truyền thống và các
sản phẩm được mua bán trên các
sàn giao dịch, trung bình đạt
khoảng 4.900 tỷ USD một ngày.
Mặc dù con số này đã giảm 5% so
với cùng kỳ năm ngoái, nhưng kể
từ năm 2009, các giao dịch trên
thị trường ngoại hối đã đạt được
hoặc gần đạt đến mức kỷ lục.
Hoạt động mậu dịch xuyên quốc gia đã tăng lên đều đặn trong hơn một thập niên vừa qua
và chiếm hơn 2/3 các giao dịch trên toàn cầu trong những năm gần đây.
17 trang |
Chia sẻ: tuandn | Lượt xem: 2155 | Lượt tải: 3
Bạn đang xem nội dung tài liệu Đề tài Thị trường ngoại hối, để tải tài liệu về máy bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên
1
Thị trường ngoại hối NHĐêm4K21-Nhóm 1
Tiểu luận
THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
2
Thị trường ngoại hối NHĐêm4K21-Nhóm 1
Thị trường ngoại hối là thị trường tài chính lớn nhất và có tính thanh khoản cao
nhất trên thế giới. Cho đến nay, Vương quốc Anh nói chung, thủ đô London nói riêng,
là thị trường lớn nhất toàn cầu về kinh doanh ngoại hối, vượt xa Mỹ và Nhật Bản.
I. TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI
1. Khái quát chung
Tổng giá trị giao dịch trung
bình hàng ngày của các giao dịch
trên thị trường ngoại hối truyền
thống là 4.600 tỷ USD vào tháng
4/2012 (Biểu đồ 1). Tổng giá trị
giao dịch, bao gồm giá trị giao
dịch từ các giao dịch trên thị
trường phi truyền thống và các
sản phẩm được mua bán trên các
sàn giao dịch, trung bình đạt
khoảng 4.900 tỷ USD một ngày.
Mặc dù con số này đã giảm 5% so
với cùng kỳ năm ngoái, nhưng kể
từ năm 2009, các giao dịch trên
thị trường ngoại hối đã đạt được
hoặc gần đạt đến mức kỷ lục.
Hoạt động mậu dịch xuyên quốc gia đã tăng lên đều đặn trong hơn một thập niên vừa qua
và chiếm hơn 2/3 các giao dịch trên toàn cầu trong những năm gần đây.
Hoạt động kinh doanh ngoại hối đã có nhiều biến động trong những năm gần đây.
Khối lượng kinh doanh tăng mạnh trong giai đoạn đầu của cuộc khủng hoảng tín dụng khi
các ngân hàng trung ương hạ tỷ giá và biến động lớn của tỷ giá hối đoái gây ra sóng gió cho
các hệ thống tiền tệ, từ đồng tiền của các thị trường mới nổi đến các đồng tiền “an toàn
nhất” như đồng USD và đồng yên Nhật.
3
Thị trường ngoại hối NHĐêm4K21-Nhóm 1
Năm 2009, thương mại toàn cầu yếu hơn, biến động thấp hơn, các hoạt động giảm đi bởi
các nhà đầu tư quốc tế giảm ¼ giao dịch. Kể từ thời điểm này, các giao dịch trên thị trường
ngoại hối đã đạt được hoặc gần đạt đến mức kỷ lục.
Khối lượng kinh doanh ngoại hối có xu hướng tăng lên trong dài hạn, bởi vì tầm
quan trọng của ngoại hối đã được nâng lên như một loại tài sản và sự tăng lên của quỹ quản
lý tài sản và tăng trưởng toàn cầu cho các công cụ tài chính phái sinh. Ngoài ra, việc đa
dạng hóa lựa chọn cho các địa điểm thực hiện giao dịch và sự phát triển của các công cụ
điện tử đã giúp các nhà bán lẻ dễ dàng hơn trong việc thâm nhập vào thị trường
Ngoại hối là một loại tài sản phát triển mạnh nhờ vào tính chất không ổn định của
nó. Những biến động trên thị trường tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu trong thời gian
gần đây đã không thể phá vỡ được tính thanh khoản trên thị trường ngoại hối, và ngoại hối
là một trong số ít nguồn lợi nhuận tăng lên đều đặn của ngân hàng trong thời gian qua.
Những nhà đầu tư xem thị trường ngoại hối là thị trường luân chuyển khi đầu tư vào thời
điểm phần còn lại của thị trường tài chính thế giới đang trong tình trạng không ổn định.
Tổng thu nhập toàn cầu từ kinh doanh ngoại hối có được là từ khối lượng kinh doanh lớn
và tiền hoa hồng cao từ việc mở rộng quy mô kinh doanh ngoại hối toàn cầu.
Các trung tâm giao dịch: Bởi
vì thị trường ngoại hối là một thị
trường phi tập trung (OTC) nơi những
nhà môi giới/ đại lý thương lượng trực
tiếp với nhau, nên không có sàn giao
dịch hay trung tâm xử lý thanh toán
nào cả. Vương quốc Anh là trung tâm
giao dịch thương mại trọng yếu,
chiếm 38% trong tổng giao dịch
thương mại toàn cầu trong tháng
4/2012 (Biểu đồ 2), tức thị phần của
nước này đã tăng lên từ con số 37%
trong cuộc khảo sát của Ngân hàng
4
Thị trường ngoại hối NHĐêm4K21-Nhóm 1
Thanh toán Quốc tế (BIS) sáu tháng trước đó. Hoa Kỳ là trung tâm giao dịch lớn thứ hai
với 18%, theo sau là Singapore và Nhật Bản, mỗi nước chiếm khoảng 5%. Các vị trí còn lại
thuộc về Đức, Thụy Sĩ, Canada, Pháp, Úc và Hồng Kông.
London có vai trò là một
trung tâm kinh doanh ngọai hối
toàn cầu: Doanh thu trung bình
hàng ngày trên thị trường ngoại
hối Anh đạt tổng cộng 1.859 tỷ
USD trong tháng 4/2012, với hơn
141 tỷ USD là từ khoản kinh
doanh tiền tệ (Biểu đồ 3). Tính
đến nay, phần lớn các giao dịch
được thực hiện ở London - trung
tâm kinh doanh ngoại hối lớn
nhất thế giới. Lượng USD g iao
dịch trên thị trường ngoại hối
Anh gấp 2 lần ở thị trường Hoa
Kỳ, và lượng euro trao đổi trên
thị trường Vương quốc Anh gấp
hơn 2 lần so với toàn bộ các nước trong khu vực đồng tiền chung châu Âu. Vị trí hàng đầu
của London như là một trung tâm giao dịch ngoại hối toàn cầu cho thấy London đã nâng
tầm vóc của mình, đóng vai trò là một trung tâm tài chính trọng yếu của châu Âu đồng thời
là trung tâm tài chính quốc tế hàng đầu thế giới. Khoảng một nửa hoạt động đầu tư của
ngân hàng ở châu Âu được tiến hành thông qua thị trường London. 4/5 tài sản của Quỹ đầu
cơ của châu Âu được London quản lý, đây cũng là trung tâm chính của dịch vụ nhà môi
giới chính ở châu Âu.
Các tổ chức thuộc sở hữu nước ngoài chiếm khoảng 70% các giao dịch trên thị trường
ngoại hối ở Anh trong những năm gần đây. Riêng các tổ chức của Liên minh Châu Âu (EU)
đã chiếm hơn ¼ trong tổng các giao dịch ngoại hối. Có 249 ngân hàng nước ngoài đặt trụ
sở tại London, số lượng này vượt xa các thành phố khác. Mặc dù thị phần của họ đã giảm
5
Thị trường ngoại hối NHĐêm4K21-Nhóm 1
nhẹ trong thập niên qua, nhưng các ngân hàng nước ngoài vẫn còn nắm giữ gần một nửa
(48%) tài sản trong lĩnh vực ngân hàng tại Anh thống kê đến cuối năm 2011.
London được xem như trung tâm của các giao dịch trên thị trường ngoại hối với
các ưu thế chính sau:
- Nằm ở vị trí địa lý nằm giữa múi giờ của Mỹ và khu vực Châu Á cho phép thị trường
London hoạt động gần như suốt ngày đêm
- Dễ dàng tiếp cận những thị trường có truyền thống mở cửa cho các doanh nghiệp
nước ngoài
- Dịch vụ hỗ trợ và chuyên môn nghiệp vụ đạt chất lượng cao
- Tài sản vật chất phong phú và hiện đại, đặc biệt là cao ốc văn phòng
- Cơ sở hạ tầng viễn thông hoạt động hiệu quả
- Tập trung nhiều trung tâm tài chính. London thu hút được nhiều ngân hàng nước
ngoài hơn so với các trung tâm khác.
- Sử dụng ngôn ngữ tiếng Anh.
2. Đặc điểm của thị trường ngoại hối
Thị trường ngoại hối là một thị trường tài chính phi tập trung (OTC), nơi diễn ra các hoạt
động giao dịch mua bán tiền tệ. Một giao dịch mua bán ngoại hối là sự chuyển khoản của các
quỹ tín dụng, từ nước này sang nước khác, từ đồng tiền nước này sang đồng tiền nước
khác. Tỷ giá hối đoái là một loại giá cả, nghĩa là một lượng đơn vị tiền tệ này mua được
một lượng đơn vị tiền tệ khác. Tỷ giá hối đoái của thị trường được xác định bởi sự tương
tác giữa vai trò điều tiết của chính phủ và họat động mua bán ở khu vực tư nhân.
6
Thị trường ngoại hối NHĐêm4K21-Nhóm 1
Thị trường ngoại hối bao gồm cả thị trường liên ngân hàng, các khách hàng (ngân hàng, tập
đoàn, cá nhân, các nhà quản lý quỹ,…) và các giao dịch phái sinh. Thị trường liên ngân
hàng là thị trường
mua bán trong đó
không có trung tâm
giao dịch cụ thể
(Biểu đồ 4). Thành
phần tham gia vào
thị trường này hầu
hết là các ngân hàng
thương mại và đầu tư, họ giao dịch trực tiếp với nhau hoặc thông qua các nhà môi giới.
Hoạt động kinh doanh được thực hiện
bằng điện thoại hoặc các thiết bị điện
tử khác. Thị trường ngoại hối là thị
trường giao dịch hoạt động suốt 24 giờ
trong ngày. Ngày giao dịch bắt đầu từ
châu Á, mở rộng sang châu Âu và cuối
cùng là Hoa Kỳ. Hoạt động giao dịch
lên cao điểm là khi các thị trường
chính chồng chéo lên nhau, cụ thể là
vào lúc sáng sớm theo giờ châu Âu và
thời điểm mở cửa thị trường ngoại hối
tại Bắc Mỹ (Biểu đồ 5).
Trong thị trường ngoại hối, tất
cả các vị thế bao gồm mua hay bán
một loại tiền tệ, miễn là có sự thay đổi
tỷ giá hối đoái thì lợi nhuận có thể đạt được. Lực đòn bẩy trong thị trường này có thể cao và
các nhà giao dịch có thể tham gia trong ngắn hạn và dài hạn vì bán trong ngắn hạn thì
thường bị giới hạn nhiều hơn. Lực đòn bẩy trong thị trường có nghĩa là các quỹ thực được
7
Thị trường ngoại hối NHĐêm4K21-Nhóm 1
yêu cầu mở một giao dịch, sau khi kết thúc giao dịch, lượng tiền lãi có thể đạt 1% hoặc 2%
của giá trị tiền tại thời điểm mở giao dịch.
Một trong số ít giới hạn của thị trường ngoại hối đó là thị trường ở các nước mới nổi
đang thực hiện việc kiểm sóat các giao dịch và ngăn chặn đồng tiền nước họ không bị giao
dịch quá tự do trên thị trường. Vì tính thanh khoản cao của thị trường ngoại hối nên chi phí
giao dịch thì luôn thấp hơn so với các thị trường tài chính khác. Sự phổ biến của thị trường
ngoại hối đã được lan rộng trong suốt giai đoạn đầu của cuộc khủng hoảng tín dụng bởi
những biến động gia tăng, số lượng các nhà buôn bán giảm xuống và tăng lo ngại về rủi ro
của bên đối tác. Chính điều này đã nâng thu nhập của các ngân hàng toàn cầu từ kinh doanh
ngọai hối. Quy mô mở rộng kinh doanh ngoại hối đã thu hẹp lại khi thị trường từng bước
ổn định.
Các loại hình giao dịch: Các
công cụ trong giao dịch tại thị
trường ngoại hối truyền thống
nhìn chung đạt khoảng 90%
doanh thu kinh doanh ngoại hối
trong tháng 4/2012. Số liệu này
đã bao gồm các giao dịch giao
ngay, chiếm 39% giao dịch
truyền thống (tăng từ 31% năm
2007), giao dịch kỳ hạn chiếm
11% (không thay đổi) và giao
dịch hoán đổi là 44% (giảm từ
53%). Các giao dịch phi truyền
thống (hoán đổi tiền tệ phi tập
trung OTC, các quyền chọn và
giao dịch hợp đồng thương mại)
chiếm phần còn lại.
3. Các loại giao dịch ngoại hối
8
Thị trường ngoại hối NHĐêm4K21-Nhóm 1
Các nhà đầu tư có thể giao dịch ngoại hối trực tiếp hay gián tiếp thông qua công cụ ngoại
hối phi tập trung (OTC) và các hợp đồng kinh doanh ngoại hối:
a/ Công cụ OTC thường được giao dịch trên thị trường liên ngân hàng, gồm:
Hợp đồng giao ngay: Hoạt động trao đổi mua bán giao ngay một loại tiền tệ này lấy
một loại tiền tệ khác được tiến hành trên thị trường liên ngân hàng với rất nhiều kỳ hạn
thanh toán như sau:
- Giao dịch giao ngay được tiến hành trong vòng 2 ngày làm việc kể từ ngày thỏa
thuận. Tỷ giá giao ngay là giá thị trường tại thời điểm thỏa thuận.
- Giao dịch có kỳ hạn được tiến hành trong vòng 3 ngày làm việc hoặc nhiều hơn tùy
theo thỏa thuận trước giữa hai bên kể từ ngày đạt được thỏa thuận.
- Hoán đổi ngoại hối là giao dịch trong đó một đồng tiền sẽ được hoán đổi sang một
hay nhiều đồng tiền khác và sau đó sẽ được hoán đổi trở lại tại mức tỷ giá thỏa thuận trước
vào ngày đã xác định, nghĩa là không thể hiện lãi suất trong đó.
- Hoán đổi tiền tệ là giao dịch trong đó bên đối tác sẽ chuyển khoản đi và nhận lại cả
vốn và xu hướng của các thanh toán tỷ giá cố định hay thả nổi giữa 2 đồng tiền khác nhau,
nghĩa là có lãi suất (thả nổi hoặc ấn định).
- Các quyền chọn tiền tệ OTC: Quyền chọn là một hợp đồng cho phép người mua
quyền chọn có quyền hạn, chứ không phải là nghĩa vụ mua hay bán tiền tệ tại một mức giá
cụ thể trong một khoảng thời gian nhất định. Quyền chọn tiền tệ OTC là một tùy chọn,
không có trung tâm giao dịch đóng vai trò trung gian giữa các bên
b/ Hợp đồng giao dịch ngoại hối bao gồm hoạt động mua bán các sản phẩm ngoại
hối thông qua chứng khoán phái s inh. Hoạt động mua bán ngoại hối của Hoa Kỳ chiếm
khoảng 90% hoạt động thương mại trong các hợp đồng ngoại hối.
Hợp đồng tương lai là những hợp đồng giao sau một đơn vị ngoại tệ cụ thể tại mức
giá cố định tại thời điểm thỏa thuận hợp đồng. Các hợp đồng tương lai có số lượng giao dịch
theo tiêu chuẩn, trong khi các hợp đồng kỳ hạn chỉ giao dịch một lần.
Quyền chọn giao dịch ngoại hối là những quyền chọn được trao đổi trong các hợp
đồng chuẩn hóa và lượng tiền tệ trao đổi có giới hạn và các kỳ hạn thanh toán.
9
Thị trường ngoại hối NHĐêm4K21-Nhóm 1
II. NGOẠI HỐI LÀ MỘT PHƯƠNG THỨC ĐẦU TƯ KHÁC:
Trong thời gian suy thoái kinh tế, và đặc biệt là ở giai đoạn đầu của cuộc khủng hoảng
tín dụng, đã có một sự thay đổi trong hoạt động đầu cơ ở thị trường ngoại hối, cùng với một sự
thay đổi từ những sản phẩm ngoại hối có đòn bẩy cao và rất phức tạp sang những sản phẩm tiền
mặt. Sự gia tăng trong phiên giao dịch kể từ khi bắt đầu của suy thoái kinh tế là lớn vì tăng
trưởng 19% trong tổng giá trị giao dịch giao dịch giao ngay. Các giao dịch ngoại hối khác đã
tăng trưởng ở mức độ vừa phải là 4%.
Mục đích chính của thị trường ngoại hối là hỗ trợ đầu tư và thương mại quốc tế, bằng
cách cho phép doanh nghiệp chuyển đổi từ đồng tiền này sang đồng tiền khác. Tuy nhiên, thị
trường ngoại hối dần dần phát triển thành một loại tài sản, một loại hình đầu tư giống như là cổ
phiếu hay trái phiếu. Điều này một phần là bởi thị trường ngoại hối không có tương quan tới bất
kỳ loại tài sản nào khác. Áp lực đối với các nhà quản lý quỹ nhằm đạt được lợi nhuận lớn hơn từ
tài sản đã dẵn dắt họ tìm kiếm bên ngoài các loại tài sản truyền thống. Là thị trường chứng
khoán phi tập trung lớn nhất thế giới, thị trường ngoại hối hấp dẫn nhà đầu tư vì tính thanh
khoản cao, biến động nhiều và chi phí giao dịch thấp.
Giao dịch trên thị trường ngoại hối bán lẻ đạt từ 5% đến 10% tổng giá trị giao dịch hàng
ngày trên toàn thị trường trong những năm gần đây. Giao dịch bán lẻ đang phát triển và trở
thành một nguồn quan trọng của doanh nghiệp. Sự phát triển nhiều loại hình khác nhau của nền
thương mại trong những năm gần đây được sử dụng bởi ngân hàng, các nhà quản lý danh mục
đầu tư, các nhà môi giới bán lẻ và các thương nhân kinh doanh lẻ làm cho thị trường hối đoái
ngày càng được tiếp cận nhiều hơn.
1. Các loại tiền tệ giao dịch chủ yếu
Đồng USD đến nay là loại tiền tệ được giao dịch rộng rãi nhất. Điều này là do vai trò đa
năng của nó như: là đồng tiền sử dụng đầu tư ở nhiều thị trường vốn, đồng tiền dự trữ của nhiều
ngân hàng trung ương, đồng tiền giao dịch trên nhiều thị trường hàng hóa quốc tế; và là đồng
tiền trên hóa đơn trong nhiều hợp đồng. Tuy nhiên lượng giao dịch đã có xu hướng giảm dần
trong thập niên qua do sự gia tăng trong kinh doanh tiền tệ ở thị trường mới nổi.
10
Thị trường ngoại hối NHĐêm4K21-Nhóm 1
Đồng USD liên quan đến 86% các
giao dịch ngoại hối trong tháng 4 năm 2012,
giảm từ 90% một thập niên trước đó. Tiếp
theo là euro 41%, đồng yên Nhật 16% và
bảng Anh 15% (Biểu đồ 7). Bởi vì có hai
đồng tiền tham gia trong mỗi giao dịch, tổng
tỷ lệ phần đóng góp của các tiền tệ cá nhân là
200%. Phần góp của đồng bảng Anh dao
động giữa 13% và 17% trong thập niên qua.
Kinh doanh trong thị trường tiền tệ mới nổi
đã tăng lên trong thập niên qua với mức tăng
lớn nhất đối với đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ,
won của Hàn Quốc, real của Brazil và đồng
đô la Singapore.
USD/euro là cặp tiền tệ được giao
dịch rộng rãi nhất trong tháng 4 năm 2012
với 28% tổng doanh thu. USD/yen Nhật là
cặp tiền tệ được giao dịch nhiều kế tiếp, tạo
ra 14% doanh thu, tiếp theo là cặp USD/bảng
Anh với 10% (Biểu đồ 8). Tiền tệ trên thị
trường mới nổi chiếm khoảng 8% doanh thu
thị trường.
2. Các xu hướng tỷ giá:
Đồng USD có xu hướng tăng lên so
với nhiều loại tiền tệ từ lúc bắt đầu cuộc
khủng hoảng tín dụng đến nửa đầu năm 2012
(Biểu đồ 9 và 10). Điều này phần lớn là do sự
hỗn loạn của thị trường tài chính trong thời
gian này và vai trò truyền thống của đồng USD như là một đồng tiền an toàn. Ở giai đoạn đầu
11
Thị trường ngoại hối NHĐêm4K21-Nhóm 1
của cuộc khủng hoảng tín dụng, đã có một động thái chuyển dịch khỏi các thị trường tiền tệ mới
nổi. Ngoài đồng USD, tiền tệ sinh lợi thấp như đồng yen đã được hưởng lợi từ sự tháo chạy này
và trở nên "an toàn".
Các nhân tố có thể ảnh hưởng đến mức độ tỷ giá hối đoái bao gồm các điều kiện chính
trị và kinh tế, quan trọng nhất là sự khác biệt về lãi suất và sự mất cân bằng cán cân thanh toán.
Chính phủ đôi khi tham gia vào thị trường ngoại hối để tác động đến giá trị tiền tệ của họ.
3. Đầu cơ so với đầu tư:
Giao dịch ngoại hối là do tính chất đầu cơ. Các nhà đầu cơ bị lôi cuốn bởi những cơ hội
mà các điều kiện thị trường biến động và thay đổi tạo ra. Một số thương nhân tận dụng lợi thế
của đòn bẩy để khuếch đại biến động của thị trường. Hầu như bất cứ ai mua hay bán ngoại hối
đều có định hướng tương lai về sự biến động tỷ giá hối đoái. Hoạt động kinh doanh chênh lệch
giá có thể được diễn ra giữa những người kinh doanh tiền tệ để đảm bảo chống lại sự thay đổi tỷ
giá để bảo vệ cho xuất khẩu hay nhập khẩu hàng hóa hoặc dịch vụ, và những người kinh doanh
12
Thị trường ngoại hối NHĐêm4K21-Nhóm 1
tiền tệ nhắm tới việc tạo ra lợi nhuận trên biến động tỷ giá. Ước tính tỷ lệ hoạt động ngoại hối
liên quan đến loại hình giao dịch đầu cơ chiếm từ 70% đến 95%.
III. CÁC BÊN THAM GIA THỊ TRƯỜNG
Những người giao dịch trên thị trường ngoại hối bao gồm các chính phủ, các ngân hàng
đầu tư và ngân hàng thương mại, các tập đoàn quốc tế, các nhà quản lý quỹ và các nhà đầu tư tư
nhân và các nhà đầu cơ cá nhân. Từ năm 2010, hoạt động với “các định chế tài chính còn lại”
(chẳng hạn như quỹ đầu tư, quỹ hưu bổng, quỹ tương hỗ, công ty bảo hiểm và ngân hàng không
báo cáo) đã cao hơn so với hoạt động giữa các định chế tài chính hàng đầu trên thế giới.
1. Thị trường liên ngân hàng
Thị trường ngoại hối truyền thống được tạo ra bởi các ngân hàng thương mại, ngân hàng
đầu tư và các định chế tài chính còn lại để xử lý các hợp đồng giao ngay, giao dịch ngoại hối kỳ
hạn và giao dịch hoán đổi ngoại hối trên thị trường OTC. Những ngân hàng hàng đầu phát triển
thành một thị trường liên ngân hàng dành cho ngoại hối thông qua các giao dịch thường xuyên
của họ với nhau trong nỗ lực nhằm tìm người mua và người bán tiền tệ. Hiện có khoảng 2.000
định chế tài chính (hay ngân hàng) hàng đầu trên thế giới.
2. Đại lý.
Các đại lý trên thị trường liên ngân hàng giao dịch ngoại hối trực tiếp với các đại lý khác
thông qua điện thoại hoặc thông qua hệ thống môi giới điện tử. Các đại lý hàng đầu chủ yếu là
các ngân hàng thương mại và ngân hàng đầu tư mà giao dịch giữa họ dựa trên mối quan hệ tín
dụng chặt chẽ như là một phần của hệ thống cân đối kế toán. Các giao dịch thường được lấp đầy
bởi bởi các đơn đặt hàng của khách hàng. Các ngân hàng cũng kinh doanh trên tài khoản của họ
mặc dù chỉ là những giao dịch ngắn hạn.
13
Thị trường ngoại hối NHĐêm4K21-Nhóm 1
Các định chế tài chính lớn nhất giao dịch với tất cả các loại tiền tệ chính và giao dịch
chéo cũng như tiền tệ của một số quốc gia mới nổi. Họ cũng xử lý các giao dịch kỳ hạn, quyền
chọn và hoán đổi và tiến hành nghiên cứu thị trường cho khách hàng của họ. Một số định chế tài
chính hoạt động như các nhà hoạch định
thị trường đối với một số các loại tiền tệ
được lựa chọn. Các nhà hoạch định thị
trường thường xuyên niêm yết cả giá
chào mua và chào bán của một đồng tiền
và sẵn sàng giao nguồn vốn của mình để
hoàn thành giao dịch tại mức giá mà họ
niêm yết.
Giao dịch liên ngân hàng tạo ra
36% hoạt động ngoại hối trong tháng 4
năm 2012 (Biểu đồ 11), giảm từ hai phần
ba một thập niên trước đó. Khối lượng
giao dịch lớn là bởi vì một giao dịch của
khách hàng thường dẫn đến các giao dịch
xa hơn như các ngân hàng điều chỉnh lại vị trí của mình để tự bảo hiểm, quản lý hoặc bù đắp
những rủi ro liên quan. Giao dịch liên đại lý như một phần của toàn bộ việc kinh doanh đã giảm
trong thập niên qua do những tiến bộ trong công nghệ đã làm giảm nhu cầu về trung gian.
3. Người môi giới
Vai trò của một nhà môi giới trên thị trường liên ngân hàng là mang một người mua và
người bán một loại tiền tệ lại với nhau để nhận tiền hoa hồng. Thông thường các công ty môi
giới niêm yết tiền tệ với một mức chênh lệch giá, bao gồm mức phí của họ. Trong khi đó, một
đại lý có thể chỉ đảm nhiệm một bên của giao dịch và giao vốn của riêng mình, một nhà môi
giới không nhận vị trí nào và dựa hoàn toàn vào hoa hồng nhận được cho các dịch vụ cung cấp.
Thị phần của doanh nghiệp thực hiện thông qua các nhà môi giới khác nhau ở các nước khác
nhau do sự khác biệt trong cấu trúc thị trường và dao động từ 10-15% ở Thụy Sĩ và Nam Phi
đến khoảng 50% ở Pháp, Hà Lan và Ire