Luận án Hoàn thiện quản lý nhà nước đối với thị trường chứng khoán Việt Nam
Quá trình thực hiện công cuộc ñổi mới, xây dựng và phát triển ñất nước ñòi hỏi ngày càng phải có nhiều vốn. Nhận thức sâu sắc vấn ñề ñó, Chính phủ ñã tiến hành hàng loạt các bước chuẩn bị và ñến tháng 7/2000, Trung tâm giao dịch chứng khoán (TTGDCK) ở nước ta ñã chính thức ra ñời và ñivào hoạt ñộng, mở ra thời kỳ mới- thời kỳ hình thành và phát triển thị trường chứng khoán (TTCK) ở Việt Nam. Sau 10 năm hoạt ñộng, TTCK Việt Nam có những bước tiến bộ ñáng kể: ra ñời Ủy ban chứng khoán nhà nước (UBCKNN), với Sở Giao dịch chứng khoán (SGDCK) tại thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) và SGDCK tại Hà Nội (HXN), Trung tâm lưu ký chứng khoán (TTLKCK) và hơn 100 công ty chứng khoán (CTCK). Dù bị ảnh hưởng của khủng hoảng và suy thoái kinh tế, mức vốn hóa toàn thị trường tính ñến cuối tháng 12 -2009 là 620 nghìn tỷ ñồng, tương ñương gần 38% GDP; so với thời ñiểm cuối năm 2008 (225 nghìn tỷ ñồng), mức vốn hóa ñã tăng gấp gần 3 lần; tính ñến ngày 26/12/2010, giá trị vốn hóa thị trường ñạt 736,1 nghìn tỷ ñồng. Số lượng tài khoản năm 2009 tăng hơn 50% so với năm 2008 (ñạt 793 nghìn tài khoản); tính ñến ngày 20/11/2010, số lượng tài khoản nhà ñầu tư là 1.031.490. Số lượng công ty niêm yết (CTNY) năm 2009 tăng hơn 30% (453 công ty) so với năm 2008; tính ñến ngày 26/12/2010, số lượng DN niêm yết trên cả hai sàn là 622; so với năm 2009, số DN niêm yết mới ñã tăng 168 doanh nghiệp (37%), mức tăng kỷ lục kể từ khi ra ñời của TTCK Việt Nam.Tính ñến tháng 12/2009, giá trị danh mục của nhà ñầu tư nước ngoài (ðTNN) trên TTCK ñạt khoảng 6,6 tỷ USD, tăng gần 1,5 tỷ USD so với ñầu năm 2009. Thống kê chung cả HNX và HOSE với các giao dịch cổ phiếu và chứng chỉ, khôngtính trái phiếu, tổng lượng vốn mua ròng trong năm 2010 của nhà ðTNN ñạt 16.145,87 tỷ ñồng; ñây là quy mô vốn vào tăng rất ñáng chú ý so với mức 3.372,83 tỷ ñồng của năm 2009; mức mua ròng năm 2010 chỉ ñứng sau kỷ lục hơn 23 nghìn tỷ ñồng của năm 2007. Tính ñến ngày 30/11/2010 có tổng cộng 1608 công ty ñại chúng, trong ñó có 631 công ty ñã niêm yết trên hai Sở.
Bạn đang xem trước 20 trang tài liệu Luận án Hoàn thiện quản lý nhà nước đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, để xem tài liệu hoàn chỉnh bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên
Bé GI¸O DôC Vµ §µO T¹O
TR¦êNG §¹I HäC KINH TÕ QUèC D¢N
NGUYÔN THÞ THANH HIÕU
HOµN THIÖN QU¶N Lý NHµ N¦íC §èI VíI
THÞ TR¦êNG CHøNG KHO¸N VIÖT NAM
LUËN ¸N TIÕN SÜ KINH TÕ
Hµ NéI - 2011
2
B GIÁO D C VÀ ðÀO T O
TRƯ NG ð I H C KINH T QU C DÂN
NGUY N TH THANH HI U
HOÀN THI N QU N LÝ NHÀ NƯ C ð I V I
TH TRƯ NG CH NG KHOÁN VI T NAM
Chuyên ngành : Kinh t chính tr
Mã s : 62.31.01.01
LU N ÁN TI N SĨ KINH T
NGƯ I HƯ NG D N KHOA H C :
1. GS .TS Ph m Quang Phan
2. TS ðào Lê Minh
HÀ N I 2011
3
L I CAM ðOAN
Tôi xin cam ñoan ñây là công trình nghiên c u ñ c l p c a tôi. Các s li u
ñư c s d ng trong lu n án là trung th c, có ngu n g c rõ ràng. Nh ng k t qu c a
lu n án chưa t ng ñư c công b trong b t c công trình khoa h c nào.
Tác gi lu n án
Nguy n Th Thanh Hi u
4
M C L C
Trang
L I CAM ðOAN
M C L C
DANH M C THU T NG VI T T T
DANH M C B NG BI U, HÌNH V , SƠ ð
L I M ð U 1
CHƯƠNG 1. NH NG V N ð CƠ B N V QU N LÝ NHÀ NƯ C ð I
11
V I TTCK VI T NAM
1.1. NH NG V N ð CHUNG V TH TRƯ NG CH NG KHOÁN 11
1.2. QU N LÝ NHÀ NƯ C ð I V I TTCK 19
KINH NGHI M C A M T S NƯ C TRÊN TH GI I V
1.3. 51
QLNN ð I V I TTCK VÀ BÀI H C RÚT RA CHO VI T NAM
CHƯƠNG 2. TH C TR NG QU N LÝ NHÀ NƯ C ð I V I TTCK
70
VI T NAM
KHÁI QUÁT S HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRI N C A TTCK VI T
2.1. 70
NAM
PHÂN TÍCH TH C TR NG QU N LÝ NHÀ NƯ C ð I V I TTCK
2.2. 87
VI T NAM
2.3. ðÁNH GIÁ TH C TR NG QLNN ð I V I TTCK VI T NAM 104
CHƯƠNG 3: QUAN ðI M VÀ GI I PHÁP HOÀN THI N QU N LÝ NH À
135
NƯ C ð I V I TTCK VI T NAM
TÁC ð NG C A H I NH P KINH T QU C T ð N QU N
3.1. 135
LÝ NHÀ NƯ C ð I V I TTCK
M C TIÊU VÀ QUAN ðI M HOÀN THI N QU N LÝ NHÀ NƯ C ð I
3.2. 144
V I TTCK VI T NAM
3.3. GI I PHÁP HOÀN THI N QLNN ð I V I TTCK VI T NAM 151
3.4. M T S KI N NGH V I CHÍNH PH VÀ CƠ QUAN QU N LÝ 191
K T LU N 194
CÔNG TRÌNH C A TÁC GI 196
DANH M C TÀI LI U THAM KH O 197
PH L C 1 1 18
PH L C 2 19 30
5
DANH M C CÁC THU T NG VI T T T
CK Ch ng khoán
CK & TTCK Ch ng khoán và th trư ng ch ng khoán
CPH C ph n hóa
CTCK Công ty ch ng khoán
CTCP Công ty c ph n
CTNY Công ty niêm y t
CTQLQ Công ty qu n lý quĩ
DN Doanh nghi p
ðKGD ðăng ký giao d ch
ðTCK ð u tư ch ng khoán
ðTNN ð u tư nư c ngoài
GDCK Giao d ch ch ng khoán
IOSCO T ch c qu c t các y ban ch ng khoán
KDCK Kinh doanh ch ng khoán
KTQT Kinh t qu c t
KTTT Kinh t th trư ng
LKCK Lưu ký ch ng khoán
NHNN Ngân hàng nhà nư c
NYCK Niêm y t ch ng khoán
PHCK Phát hành ch ng khoán
QLNN Qu n lý nhà nư c
SCIC T ng công ty ñ u tư kinh doanh v n nhà nư c
SGDCK S giao d ch ch ng khoán
TCNY T ch c niêm y t
TPCP Trái phi u Chính ph
TTCK Th trư ng ch ng khoán
TTGDCK Trung tâm giao d ch ch ng khoán
TTLKCK Trung tâm lưu ký ch ng khoán
WTO T ch c thương m i th gi i
6
DANH M C B NG BI U, HÌNH V VÀ SƠ ð
A. B ng bi u Trang
B ng 1.1. Các tiêu chí ñánh giá n i dung qu n lý TTCK 45
B ng 2.1. Th ng kê th trư ng 2006 2010 79
Th ng kê s li u v các trư ng h p vi ph m ñã b x ph t
B ng 2.2. 113
năm 2009 2010
B ng 3.1. Cam k t c th trong lĩnh v c CK 133
B. Hình v
Hình 1.1. N i dung QLNN ñ i v i TTCK 30
Hình 1.2. Sơ ñ năm tr c t c a QLNN ñ i v i TTCK 35
Hình 1.3. Mô hình QLNN ñ i v i TTCK Hoa Kỳ 55
Hình 1.4. Mô hình QLNN ñ i v i TTCK Hàn Qu c 62
Giá tr g iao dÞch tr¸i phiÕu niªm yÕt trªn SGDCK Hà N i
Hình 2.1. 77
năm 2005 2010
Giá tr GDCK niêm y t trên SGDCK TP HCM
Hình 2.2. 80
năm 2000 2010
Hình 2.3. S tài kho n giao d ch 80
Hình 2.4 Quy mô mua ròng c a v n ngo i trên hai sàn ch ng khoán 81
Hình 2.5. Cơ c u t ch c b máy c a UBCKNN Vi t Nam 92
1
L I M ð U
1. Tính c p thi t c a ñ tài:
Quá trình th c hi n công cu c ñ i m i, xây d ng và phát tri n ñ t nư c ñòi
h i ngày càng ph i có nhi u v n. Nh n th c sâu s c v n ñ ñó, Chính ph ñã ti n
hành hàng lo t các bư c chu n b và ñ n tháng 7/2000, Trung tâm giao d ch ch ng
khoán (TTGDCK) nư c ta ñã chính th c ra ñ i và ñi vào ho t ñ ng, m ra th i kỳ
m i th i kỳ hình thành và phát tri n th trư ng ch ng khoán (TTCK) Vi t Nam.
Sau 10 năm ho t ñ ng, TTCK Vi t Nam có nh ng bư c ti n b ñáng k : ra
ñ i y ban ch ng khoán nhà nư c (UBCKNN), v i S Giao d ch ch ng khoán
(SGDCK) t i thành ph H Chí Minh (HOSE) và SGDCK t i Hà N i (HXN),
Trung tâm lưu ký ch ng khoán (TTLKCK) và hơn 100 công ty ch ng khoán
(CTCK). Dù b nh hư ng c a kh ng ho ng và suy thoái kinh t , m c v n hóa toàn
th trư ng tính ñ n cu i tháng 12 2009 là 620 nghìn t ñ ng, tương ñương g n 38%
GDP; so v i th i ñi m cu i năm 2008 (225 nghìn t ñ ng), m c v n hóa ñã tăng
g p g n 3 l n; tính ñ n ngày 26/12/2010, giá tr v n hóa th trư ng ñ t 736,1 nghìn
t ñ ng. S lư ng tài kho n năm 2009 tăng hơn 50% so v i năm 2008 (ñ t 793
nghìn tài kho n); tính ñ n ngày 20/11/2010, s lư ng tài kho n nhà ñ u tư là
1.031.490. S lư ng công ty niêm y t (CTNY) năm 2009 tăng hơn 30% (453 công
ty) so v i năm 2008; tính ñ n ngày 26/12/2010, s lư ng DN niêm y t trên c hai
sàn là 622; so v i năm 2009, s DN niêm y t m i ñã tăng 168 doanh nghi p (37%),
m c tăng k l c k t khi ra ñ i c a TTCK Vi t Nam. Tính ñ n tháng 12/2009, giá
tr danh m c c a nhà ñ u tư nư c ngoài (ðTNN) trên TTCK ñ t kho ng 6,6 t
USD, tăng g n 1,5 t USD so v i ñ u năm 2009. Th ng kê chung c HNX và
HOSE v i các giao d ch c phi u và ch ng ch , không tính trái phi u, t ng lư ng
v n mua ròng trong năm 2010 c a nhà ðTNN ñ t 16.145,87 t ñ ng; ñây là quy mô
v n vào tăng r t ñáng chú ý so v i m c 3.372,83 t ñ ng c a năm 2009; m c mua
ròng năm 2010 ch ñ ng sau k l c hơn 23 nghìn t ñ ng c a năm 2007. Tính ñ n
ngày 30/11/2010 có t ng c ng 1608 công ty ñ i chúng, trong ñó có 631 công ty ñã
niêm y t trên hai S .
2
Bên c nh nh ng thành t u bư c ñ u, TTCK Vi t Nam v n nh bé, d ng sơ
khai, là lĩnh v c ñ u tư h t s c nh y c m, tính r i ro cao và d phát sinh tiêu c c, có
th gây nh hư ng x u ñ n n n kinh t cũng như xã h i, c n ñư c qu n lý.
Nh n rõ v trí quan tr ng c a TTCK và s c n thi t ph i qu n lý ñ i v i
TTCK, nh m tăng cư ng vi c huy ñ ng ngu n v n ñ xây d ng và phát tri n kinh
t trong nư c và h i nh p kinh t qu c t (KTQT), cơ quan qu n lý ñã ch ñ ng ban
hành nhi u văn b n qui ñ nh khuôn kh pháp lý, hoàn thi n t ch c qu n lý, yêu c u
cung c p thông tin nh m minh b ch hóa TTCK, tăng cư ng thanh tra, giám sát, ñưa
ra ch tài x ph t các vi ph m v kinh doanh ch ng khoán (KDCK); nhưng ho t
ñ ng c a TTCK v n còn nhi u b t c p c n tháo g như: t ch c b máy qu n lý
chưa hoàn thi n, khung pháp lý chưa ñ ng b , m c cung c a TTCK chưa phong
phú, giám sát ho t ñ ng chưa phù h p gây c n tr ñ n ho t ñ ng c a TTCK.
Nh ng h n ch trên c n ñư c kh c ph c ñ t o ñi u ki n thúc ñ y TTCK Vi t
Nam phát tri n nhanh, n ñ nh v ng ch c, t o kênh huy ñ ng v n quan tr ng cho n n
kinh t qu c dân, t ng bư c ñưa TTCK Vi t Nam h i nh p v i TTCK qu c t .
Xu t phát t tình hình th c t và v i mong mu n kh c ph c nh ng h n ch
trên, tôi ñã ch n v n ñ :” Hoàn thi n qu n lý nhà nư c ñ i v i th trư ng ch ng
khoán Vi t Nam ” làm ñ tài lu n án ti n s c a mình.
2. T ng quan tình hình nghiên c u ñ tài :
CK, TTCK và qu n lý TTCK là m t trong nh ng ch ñ dành ñư c nhi u s
quan tâm c a các nhà nghiên c u lý lu n và th c ti n nư c ta trong nh ng năm
g n ñây. Các tác gi ñ c p ñ n các v n ñ : hình thành, t o l p và phát tri n c a TTCK;
phát tri n các t ch c tham gia TTCK; phát tri n hàng hóa c a TTCK; nh ng ki n
th c, thư ng th c v CK; các bí quy t v KDCK, mô t c n k nh ng cá nhân c th
thành công trong lĩnh v c KDCK; khía c nh qu n lý TTCK Vi t Nam.
Lu n văn “Vai trß cña nh n−íc trong qu¸ tr×nh h×nh th nh v ph¸t triÓn
TTCK ë ViÖt Nam” (2006) cña Lª Mai Thanh cho r ng n i dung vai trò Nhà nư c
ñ i v i s hình thành và phát tri n TTCK là ñ nh hư ng và xây d ng k ho ch phát
tri n TTCK; l p ra các chính sách h tr TTCK phát tri n; t ch c, qu n lý và giám
sát ho t ñ ng kinh doanh và phát tri n TTCK; ñào t o ñ i ngũ qu n lý và KDCK;
tham gia phát hành trái phi u trên TTCK. Tác gi lu n văn cũng ñã phân tích th c
3
tr ng v vai trò c a Nhà nư c trong quá trình hình thành và phát tri n TTCK Vi t
Nam: chu n b các ñi u ki n cho vi c ra ñ i TTCK Vi t Nam; ho ch ñ nh chi n
lư c phát tri n TTCK Vi t Nam; xây d ng môi trư ng pháp lý phát tri n TTCK;
tham gia phát hành trái phi u trên th trư ng; qu n lý và t ch c các ho t ñ ng c a
TTCK; l p ra các chính sách h tr ñ TTCK phát tri n (chính sách khuy n khích
các CTCP ra niêm y t, chính sách khuy n khích các nhà ñ u tư và các t ch c
KDCK). Tác gi ñ xu t 08 gi i pháp hoàn thi n vai trò c a Nhà nư c ñ i v i phát
tri n TTCK Vi t Nam là: ñ m b o môi trư ng kinh t vĩ mô n ñ nh và d báo
ñư c; gi v ng n ñ nh v chính tr xã h i; th c hi n ñ ng b và th ng nh t v h
th ng qu n lý và h th ng tài chính; hoàn thi n khung pháp lý, s m ñưa Lu t CK
vào th c ti n; phát tri n cung c u cho TTCK; m r ng quy mô, nâng cao ch t lư ng
cung c p d ch v trên th trư ng; ñ m b o th trư ng ti n t ho t ñ ng n ñ nh và
lành m nh; phát tri n các TTGDCK, tăng cư ng công tác giám sát và cư ng ch
th c thi ho t ñ ng TTCK.
Như v y, lu n văn ñã nªu ®−îc mét sè vÊn ®Ò vÒ QLNN ®èi víi TTCK ViÖt
Nam nh−ng ch−a cã c¸i nh×n to n diÖn, ®Çy ®ñ vÒ kh¸i niÖm v c¸c néi dung QLNN
®èi víi TTCK ViÖt Nam ; tác gi nghiên c u vai trò c a nhà nư c ñ i v i TTCK trên
góc ñ ch c năng qu n lý. th i ñi m tác gi b o v lu n văn, Vi t Nam chưa
chính th c tr thành thành viên c a WTO và Lu t CK Vi t Nam chưa có hi u l c.
Có hơn 40 lu n án ti n s v CK, TTCK; ñ i v i v n ñ QLNN ñ i v i
TTCK có các lu n án ti n s sau:
“ Xây d ng và hoàn thi n khung pháp lu t th trư ng ch ng khoán Vi t
Nam”(2002). Tác gi Ph m Th Giang Thu nghiên c u nh ng v n ñ lý lu n v
TTCK; cơ c u, ñ c ñi m khung pháp lu t TTCK; vai trò khung pháp lu t và v n ñ
ñi u ch nh khung pháp lu t TTCK Vi t Nam.
Theo tác gi , th i ñi m nghiên c u, ñ c ñi m cơ b n c a quá trình hình
thành khung pháp lu t TTCK Vi t Nam là: khung pháp lu t TTCK Vi t Nam ñư c
hình thành trong ñi u ki n n n kinh t chuy n ñ i t n n kinh t k ho ch hóa t p
trung sang n n KTTT ñ nh hư ng XHCN; khung pháp lu t TTCK Vi t Nam t o
ñi u ki n hình thành và phát tri n TTCK Vi t Nam; khung pháp lu t TTCK Vi t
Nam hình thành trong ñi u ki n Vi t Nam chưa có môt khung pháp lu t hoàn thi n
4
mang ñ y ñ ñ c trưng c a n n KTTT; khung pháp lu t TTCK Vi t Nam ñư c xây
d ng và hoàn thi n trên cơ s ñang t p trung nh ng quy ñ nh và tư duy c a n n
kinh t k ho ch hóa t p trung. Lu n án ñã phân tích th c tr ng v các nguyên t c
pháp lý cơ b n c a khung pháp lu t TTCK Vi t Nam và th c tr ng pháp lu t TTCK
Vi t Nam và ñ xu t 05 gi i pháp nh m hoàn thi n khung pháp lu t TTCK Vi t
Nam: s a ñ i, b sung m t s lu t liên quan tr c ti p ñ n TTCK; s a ñ i, b sung
các quy ñ nh v PHCK; xây d ng và hoàn thi n quy ñ nh v t ch c và GDCK t i
th trư ng t p trung; hoàn thi n các quy ñ nh v QLNN ñ i v i TTCK; ban hành
Lu t CK&TTCK.
“Hoàn thi n pháp lu t v giao d ch ch ng khoán trên th trư ng giao d ch
t p trung ” (2008). Tác gi T Thanh Bình phân tích nh ng n i dung cơ b n c a
pháp lu t Vi t Nam hi n hành v GDCK trên th trư ng giao d ch t p trung; ñánh
giá nh ng ưu ñi m và như c ñi m c a pháp lu t v t ch c th trư ng giao d ch t p
trung (v ph m vi, mô hình t ch c c a th trư ng giao d ch t p trung), v ñ i tư ng
giao d ch, v ch th tham gia giao d ch (CTCK, nhà ñ u tư), v cơ ch giao d ch,
v x lý vi ph m và gi i quy t tranh ch p liên quan ñ n GDCK; t ñó ñ xu t gi i
pháp c th nh m hoàn thi n pháp lu t v GDCK trên th trư ng giao d ch t p trung
Vi t Nam: hoàn thi n pháp lu t v t ch c th trư ng giao d ch t p trung, v hàng
hóa là ñ i tư ng c a SGDCK, v ch th tham gia giao d ch, v cơ ch giao d ch, v
x lý vi ph m và gi i quy t tranh ch p liên quan t i GDCK.
“Pháp lu t v b o v quy n và l i ích c a nhà ñ u tư trên th trư ng ch ng
khoán t p trung Vi t Nam”(2008) Hoàng Th Quỳnh Chi. Tác gi phân tích,
ñánh giá th c tr ng qui ñ nh c a pháp lu t hi n hành và th c ti n áp d ng pháp lu t
b o v quy n và l i ích c a nhà ñ u tư Vi t Nam, t ñó ñ xu t nh ng gi i pháp
hoàn thi n pháp lu t b o v quy n và l i ích c a nhà ñ u tư trên TTCK Vi t Nam:
hoàn thi n khung pháp lý (hoàn thi n pháp lu t v CK&TTCK, hoàn thi n các quy
ñ nh v x lý các hành vi vi ph m pháp lu t gây thi t h i cho nhà ñ u tư trên
TTCK); nâng cao năng l c b o v quy n và l i ích c a nhà ñ u tư cho các ch th
(nâng cao năng l c qu n lý c a các cơ quan QLNN, các t ch c t qu n, nâng cao
năng l c t b o v c a các nhà ñ u tư).
5
“Hoàn thi n pháp lu t v các t ch c kinh doanh ch ng khoán trên th
trư ng ch ng khoán t p trung Vi t Nam”(2009) Nguy n Th Thu n. N i dung
c a lu n án ñ c p ñ n: m t s v n ñ chung v TTCK, t ch c KDCK (CTCK,
CTQLQ) và pháp lu t v t ch c KDCK trên TTCK t p trung; th c tr ng pháp lu t
v t ch c KDCK trên TTCK t p trung Vi t Nam (v ñi u ki n thành l p; v t
ch c và ho t ñ ng; v quy n và nghĩa v c a các t ch c KDCK; v t ch c KDCK
có y u t nư c ngoài; v giám sát, thanh tra, x lý vi ph m và gi i quy t các xung
ñ t, tranh ch p, khi u n i ñ i v i các t ch c KDCK; v chia, tách, sát nh p, h p
nh t, chuy n ñ i, gi i th , phá s n t ch c KDCK; v qu n tr công ty trong các t
ch c KDCK; v m i quan h gi a các t ch c KDCK v i các ch th trên TTCK);
ñ nh hư ng và các gi i pháp hoàn thi n pháp lu t v các t ch c KDCK trên th
trư ng t p trung Vi t Nam.
Do ph m vi và gi i h n nghiên c u, trong khuôn kh c a lu n án ti n s lu t
h c, các lu n án trên m i ch ñ c p ñ n m t n i dung c a QLNN ñ i v i TTCK là
xây d ng, hoàn thi n pháp lu t cho các ch th , các ho t ñ ng c a TTCK mà chưa
ñ c p ñ n các m t khác c a QLNN ñ i v i TTCK.
Trong lu n án “ Cơ ch qu n lý tài chính ñ i v i ho t ñ ng c a th trư ng
ch ng khoán Vi t Nam”(2002); tác gi Tr n Văn Quang nghiên c u nh ng v n ñ
cơ b n v TTCK và cơ ch qu n lý tài chính ñ i v i ho t ñ ng c a th trư ng này;
th c tr ng và gi i pháp hoàn thi n cơ ch qu n lý tài chính ñ i v i ho t ñ ng c a
TTCK Vi t Nam: hoàn thi n cơ ch chính sách tài chính vĩ mô ñ i v i ho t ñ ng
c a TTCK (hoàn thi n cơ ch chính sách thu , phí, l phí); hoàn thi n cơ ch qu n
lý tài chính ñ i v i ho t ñ ng c a TTCK (ñ i v i ho t ñ ng c a TTGDCK và thi t
l p cơ ch tài chính ñ i v i SGDCK; ñ i v i ho t ñ ng phát hành và NYCK; ñ i
v i ho t ñ ng ðTCK; hoàn thi n công tác ki m soát tài chính ñ i v i ho t ñ ng
kinh doanh trên TTCK).
Tuy cơ ch tài chính là n i dung r t quan tr ng ñ i v i ho t ñ ng c a TTCK
nhưng cũng ch là m t trong các khía c nh c n gi i quy t c a QLNN ñ i v i TTCK.
“Giám sát giao d ch ch ng khoán trên TTCK Vi t Nam”(2010) Lê Trung
Thành. Lu n án h th ng hóa nh ng v n ñ lý lu n cơ b n v giám sát GDCK trên
TTCK; phân tích, ñánh giá th c tr ng giám sát GDCK trên TTCK Vi t Nam và rút
6
ra k t lu n TTCK Vi t Nam không ñ t m c hi u qu d ng y u, th trư ng b tr c l i
b i các giao d ch thao túng, n i gián, v i nh ng m c ñ tr c l i khác nhau các
th i kỳ nghiên c u và nh ng vi ph m pháp lu t khác liên quan ñ n GDCK. Tác gi
ñã ñi sâu phân tích th c tr ng giám sát GDCK trên TTCK Vi t Nam c 2 c p là
UBCKNN và các t ch c t qu n. ðánh giá chung, các ch th giám sát m i ch
giám sát ñư c các vi ph m tuân th quy ñ nh c a pháp lu t v quy trình giao d ch,
công b thông tin liên quan; còn giám sát các giao d ch n i gián, thao túng th
trư ng chưa ñư c th c hi n. Lu n án ñã ñ xu t nh ng gi i pháp tăng cư ng giám
sát GDCK trên TTCK Vi t Nam: xác l p mô hình giám sát GDCK và m i quan h
gi a các ch th giám sát, n i dung và phương th c giám sát GDCK c a m i ch
th giám sát, trong ñó chú tr ng vai trò c a Hi p h i KDCK trong ho t ñ ng giám
sát GDCK. Các gi i pháp v nâng cao năng l c nhân s th c hi n giám sát GDCK,
xây d ng cơ s d li u ph c v giám sát và ñ xu t h th ng ch tiêu giám sát
GDCK cũng ñư c lu n án ñưa ra và lu n gi i m t cách có khoa h c.
Nh ng lu n án trên m i ch ñ c p ñ n m t trong nh ng n i dung c a QLNN
ñ i v i TTCK như xây d ng, hoàn thi n pháp lu t cho các ch th , các ho t ñ ng
c a TTCK; ban hành chính sách, công c qu n lý TTCK; tăng cư ng giám sát ñ i
v i ho t ñ ng GDCK.
“ Quá trình hình thành và qu n lý th trư ng ch ng khoán m t s nư c
và bài h c kinh nghi m ñ i v i Vi t Nam”(2005) . Tác gi Nguy n H i Th p phân
tích lý lu n v s hình thành và qu n lý TTCK ; th c tr ng v v n ñ này m t s
nư c và ñưa ra nh ng ki n ngh nh m hoàn thi n vi c hình thành và qu n lý TTCK
Vi t Nam.
ð c bi t, tác gi lu n án phân tích quá trình hình thành, phát tri n và qu n lý
TTCK m t s nư c và rút ra nh ng bài h c kinh nghi m v vi c hình thành
TTCK Vi t Nam, v qu n lý TTCK ñ i v i Vi t Nam. Tác gi ñã ñưa ra 7 gi i pháp
hoàn thi n vi c hình thành và 7 gi i pháp hoàn thi n vi c qu n lý TTCK Vi t Nam,
11 ki n ngh ñ i v i Chính ph và các cơ quan QLNN có liên quan nh ng v n ñ
c n thi t cho vi c phát tri n và qu n lý TTCK Vi t Nam.
Tuy nhiên ñây là nghiên c u khi Vi t Nam chưa ph i là thành viên c a
WTO, Lu t CK chưa ra ñ i. Hi n nay, Vi t Nam ñang ph i th c hi n các cam k t
7
v i WTO, Lu t CK ñã ñư c th c hi n hơn 3 năm và t n t i nhi u v n ñ c n ñư c
ñi u ch nh, hơn n a kinh t th gi i sau kh ng ho ng ñã b t ñ u bư c vào th i kỳ
h i ph c.
“ M t s gi i pháp nâng cao vai trò qu n lý nhà nư c ñ i v i th trư ng
ch ng khoán t p trung Vi t Nam hi n nay” (2006) Vũ Xuân Dũng.
Tác gi kh ng ñ nh vai trò c a Nhà nư c trong vi c qu n lý các ho t ñ ng
c a TTCK t p trung th hi n trên 04 m t: thi t l p b máy QLNN ñ i v i lĩnh v c
CK & TTCK; xây d ng, ban hành các chính sách, pháp lu t và công c qu n lý
khác; t ch c qu n lý, giám sát các ho t ñ ng c a TTCK t p trung; ñ nh hư ng và
thúc ñ y TTCK phát tri n. Lu n án ñã phân tích, ñánh giá th c tr ng ho t ñ ng
QLNN ñ i v i Vi t Nam trên các m t công tác: thi t l p và hoàn thi n b máy
QLNN ñ i v i TTCK; xây d ng và hoàn ch nh khung pháp lý; qu n lý các ho t
ñ ng cơ b n trên TTCK t p trung (phát hành, niêm y t, GDCK, công b thông tin,
LKCK,…). Các gi i pháp ñ nâng cao vai trò QLNN ñ i v i TTCK Vi t Nam ñư c
xu t phát t vi c nghiên c u th c ti n qu n lý TTCK Vi t Nam, cùng v i vi c tham
kh o kinh nghi m c a m t s nư c, ñ ng th i g n v i chi n lư c phát tri n TTCK
Vi t Nam ñ n năm 2010. Các gi i pháp ñư c ñ xu t là: hoàn thi n b máy QLNN
ñ i v
