Luận văn Xây dựng tỷ lệ chiết khấu tài chính, phân tích rủi ro của dự án đầu tư và một số giải pháp để xây dựng dự án đầu tư hoàn hảo

Cho đến nay, thiết lập dự án và thẩm định dự án đầu tư là một đề tài không còn là mới mẻ. Thật vậy, tất cả các nhà tài trợ vốn đầu tư cho dự án như chủ đầu tư, các cổ đông, các bên góp vốn, ngân hàng,các tổ chức tín dụng, chính phủ đều căn cứ vào kếtquả của hồ sơ xây dựng dự án và thẩm định dự án nói chung và kết quả của nội dung phân tích tài chính của dự án nói riêng, đây là một trong những nội dung cần nghiên cứu trong quá trình soạn thảo dự án cũng như quyết định dự án có nên thực thi hay không, và để có thể thuyết phục được các nhà tài trợ thì người lập dự án phải xây dựng và phân tích dòng tiền của dự án đảm bảo tính khả thi về tài chính. Trong thực tế hiện nay, khi thẩm định hiệu quả tài chính củadự án để đơn giản các nhà thẩm định thường sử dụng lãi suất vay vốndài hạn của ngân hàng làm tỷ lệ chiết khấu tài chính cho dòng tiền của dự án, cách tính này sẽ cho kết qủa thẩm định thiếu chính xác do dự án được tài trợ từ nhiều nguồn khác nhau như vốn vay, vốn cổ phần ưu đãi, vốn cổ phần thường mà mỗinguồn vốn này có chi phísử dụng vốn khác nhau do đó chi phí sử dụng vốn cũng sẽ khác nhau tùy thuộc vào cơ cấu vốn của dự án. Ngòai ra, thẩm định dự án chỉ dừng ở phần phân tích và thẩm định các chỉ tiêu tài chính của dự án mà chưa quan tâmvà dự báo được những rủi ro có thể có của dự án như rủiro do lạm phát, giá bán sảnphẩm giảm do tình hình cạnh tranh gay gắt, giá nguyên liệu đầu vào tăng mà dự án đầu tư thường phải có một thời gian dài mới có thể thu hồi lại vốn nên rủi ro là điều không thể tránh khỏi.