Bài thảo luận Công ty chứng khoán và hoạt động của công ty chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam

CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN TRÊN TTCK VIỆT NAM NỘI DUNG CHÍNH HOẠT ĐỘNG NHỮNG VẤN NHẬN XÉT CỦA CÁC ĐỀ CHUNG VÀ CTYCK VỀ CTYCK ĐÁNH GIÁ VIỆT NAM NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN CÔNG TY CHỨNG KHOÁN LÀ GÌ? Công ty chứng khoán là tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, một số hoặc toàn bộ các hoạt động: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán (Theo Luật Chứng khoán VN) ĐIỀU KIỆN THÀNH LẬP  Điều kiện về vốn  Điều kiện về nhân lực  Điều kiện về cơ sở vật chất Các công ty môi giới chứng khoán hiện nay trên thế giới được chia thành 2 nhóm chính : full-service brokerage firms (tạm dịch là công ty tổng hợp) và discount firms (công ty chuyên doanh). HÌNH THỨC TỔ CHỨC Công ty chứng khoán thuộc hình thức Công ty TNHH, Công ty cổ phần được cấp giấy phép thành lập và hoạt động theo quy định của Luật Doanh Nghiệp và các quy định hiện hành khác của nước Cộng hoà Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam. CHỨC NĂNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN  Chức năng tiếp thị và bán hàng  Chức năng "sản xuất"  Chức năng hành chính, hỗ trợ VAI TRÒ CỦA CTYCK  Cung cấp dịch vụ chứng khoán cho nhà đầu tư  Cung cấp các dịch vụ tư vấn, bảo lãnh phát hành cho tổ chức phát hành  Là cầu nối giữa: -Tổ chức phát hành với nhà đầu tư -Nhà đầu tư với nhà đầu tư …VÀ NHIỆM VỤ  Tự xử lý các thủ tục của dịch vụ giao dịch trực tuyến  Bảo mật thông tin của các tổ chức, cá nhân tham gia giao dịch trực tuyến theo quy định của pháp luật  Công bố những rủi ro có liên quan HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM MỘT VÀI CON SỐ…  Tính đến cuối năm2007, UBCKNN đã cấp phép hoạt động kinh doanh chứng khoán cho 69 công ty, với tổng số vốn điều lệ trên 6000 tỷ đồng.  Tính đến hết ngày 30/6/2007, ngoài 56 trụ sở chính, mạng lưới hoạt động của các công ty gồm 25 chi nhánh, 14 phòng giao dịch, 24 đại lý nhận lệnh MỘT VÀI CON SỐ…  CtyCK Sài Gòn (SSI) - đạt Kết quả kinh 668,5 tỷ đồng doanh 6  CtyCK ACB (ACBS) - đạt 141 tháng đầu tỷ đồng năm 2007  CtyCK Bảo Việt (BVSC) - đạt một số 156,8 tỷ đồng CtyCK (Lợi  CtyCK NH Sài Gòn Thương nhuận sau tín (SBS) - đạt 125,2 tỷ đồng thuế) HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH HOẠT ĐỘNG HĐ BẢO LÃNH PHÁT HÀNH CỦA CTYCK HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN HOẠT ĐỘNG KHÁC VỀ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI Môi giới CK là việc cty CK làm trung gian thực hiện mua, bán CK cho khách hàng Theo điều 6, Luật chứng khoán năm 2006 QUY TRÌNH MÔI GIỚI TRÊN TT TÂP TRUNG Nhà đầu tư 6. Thông báo kết quả giao dịch 1.Mở tài khoản, đặt lệnh Công ty chứng khoán 2. Kiểm tra lệnh, 5. Kiểm tra kết quả giao dịch truyền lệnh vào sàn Đại diện tại sàn 4. Thông báo kết quả giao dịch 3. Gõ lệnh vào hệ thống Trung tâm giao dịch chứng khoán QT MÔI GIỚI TRÊN TT OTC Đặt yêu cầu bán Đặt yêu cầu mua Người bán Công ty chứng khoán Người mua Xác nhận thủ tục chuyển nhượng, đổi tên tại sổ cổ đông, Làm thủ tục chuyển nhượng cấp chứng chỉ mới Tổ chức phát hành VỀ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI Trong đó: Tính đến 30/06/07,  VCBS có 34.490 tài số tài khoản giao khoản, chiếm 16,52% dịch tại các CtyCK  BVSC có 34.395 tài đạt 255.185 tài khoản, chiếm 13,48% khoản (tăng  CtyCK Sài Gòn (SSI) 169.001 tài khoản có 26.746 tài khoản, so với thời điểm chiếm 10,48% ngày 31/12/06)  CtyCK Ngân hàng Đầu tư (BSC) có 24.525 tài khoản, chiếm 9,61% …. VỀ HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI Tổng giá trị giao dịch chứng khoán của nhà đầu tư trong tháng 6/2007 qua các CtyCK đạt 25.196 tỷ đồng. Những CtyCK có doanh số môi giới giao dịch lớn đa số là những công ty đã có nhiều năm hoạt động Cty CK Doanh số giao Thị phần giao dịch tháng 6/2007 dịch tháng 6/2007 VCBS 6.362,5 25,25% ACBS 3.361 13,34% SSI 3.253 12,91% BVSC 2.182 8,66% BSC 1.313 5,21% VỀ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH Tự doanh chứng khoán là việc công ty chứng khoán mua hoặc bán chứng khoán cho chính mình Theo điều 6, Luật chứng khoán năm 2006 VỀ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH  Mục đích: Mua bán cho chính CtyCK  Yêu cầu: - Tách biệt giữa tự doanh với môi giới và quản lý danh mục đầu tư. - Ưu tiên thực hiện lệnh cho khách hàng trước.  Vai trò: Nhà tạo lập thị trường VỀ HOẠT ĐỘNG TỰ DOANH Tổng giá trị chứng khoán tự doanh tính tại thời điểm ngày 30/6/2007 đạt 9.667 tỷ đồng Đối với 14 CtyCK đã hoạt động lâu năm, gtrị CK tự doanh (2 cty SCBS và BSC không báo cáo số liệu này) tính tại thời điểm 30/6/2007 đạt 5.997 tỷ đồng Một số CTy đã đẩy nhanh nghiệp vụ này mặc dù hoạt động chưa lâu như: CtyCK NH Sacombank (đạt 571 tỷ đồng), CtyCK Vndirect (đạt 587 tỷ đồng), CtyCK NH Đông Nam Á (đạt 458 tỷ đồng)… BẢO LÃNH PHÁT HÀNH Là việc tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết với tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán CK, nhận mua một phần hay toàn bộ CK của tổ chức phát hành để bán lại hoặc mua số CK còn lại chưa được phân phối hết của tổ chức phát hành hoặc hỗ trợ tổ chức phát hành trong việc phân phối CK ra công chúng. Theo điều 6, Luật chứng khoán năm 2006 BẢO LÃNH PHÁT HÀNH  Mục đích: - Giúp TC phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán - Tổ chức phân phối chứng khoán - Bình ổn giá chứng khoán trong giai đoạn đầu sau khi phát hành BẢO LÃNH PHÁT HÀNH Hoạt động bảo lãnh phát hành của các CtyCK vẫn tập trung chủ yếu là bảo lãnh phát hành các loại trái phiếu như trái phiếu chính phủ cho Kho bạc Nhà nước, trái phiếu ngân hàng, trái phiếu đô thị Có rất ít CtyCK thực hiện việc bảo lãnh phát hành và các Cty chưa chú trọng đầu tư tìm kiếm khách hàng, đào tạo nhân sự, xây dựng quy trình chuẩn để triển khai nghiệp vụ này. Công Klg BL Giá BL Vốn Hình Số hợp Giá trị ty (đ) CSH thức đồng BL ctyCK BL BL (tr đ) (tỷ đ) BVSC 5.314 33.500 150 Chắc 1 178 chắn ACBS 880.000 67.000 250 Chắc 1 58.960 chắn CtyCK 108.758 451.000 120 Chắc 2 49.050 Thăng chắn Long HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN Tư vấn đầu tư CK là việc công ty chứng khoán cung cấp cho nhà đầu tư kết quả phân tích, công bố báo cáo phân tích và khuyến nghị liên quan đến chứng khoán. Theo điều 6, Luật chứng khoán năm 2006 HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN Tư vấn đầu tư Tư vấn phát hành Tư vấn niêm yết Tư vấn cổ phần hoá Tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN  Giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định mua bán. TƯ - Cung cấp thông tin VẤN - Khuyến nghị đầu tư ( Phân tích vĩ ĐẦU mô, ngành, phân tích cty, cổ phiếu, TƯ xu hướng thị trường)  Thường là nghiệp vụ gián thu: hỗ trợ cho hoạt động môi giới và các hoạt động khác. HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN Tư vấn lập phương án phát hành TƯ Lập bộ hồ sơ xin phát hành CK VẤN Nộp hồ sơ lên UBCK PHÁT Tìm đại lý phát hành HÀNH Bảo lãnh phát hành (cam kết mua CK toàn bộ, cam kết mua hết phần còn lại) HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN Đưa CK của tổ chức PH lên giao TƯ dịch tại Sở GDCK / TT GDCK  VẤN Tư vấn lập hồ sơ niêm yết và đáp NIÊM ứng các điều kiện niêm yết  YẾT Tư vấn mức giá khởi điểm  CK Tư vấn công tác công bố thông tin và quan hệ với nhà đầu tư HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN Xác định giá trị doanh nghiệp TƯ Tư vấn xây dựng điều lệ VẤN Trung gian tổ chức bán đấu giá CỔ cổ phần PHẦN Tư vấ tổ chức đại hội cổ đông HOÁ Tư vấn xử lý các vấn đề liên quan đến cổ pần hoá Tư vấn cơ cấu cổ đông HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN  Số hợp đồng tư vấn đầu tư của các công ty đạt 55 HĐ. CtyCK An Bình hiện đang có số HĐ TVĐT CK lớn nhất (50 HĐ).  Tổng số HĐ tư vấn niêm yết tính đến tháng 6/2007 của các CtyCK là 100 HĐ. CtyCK Sài Gòn (30 hợp đồng), CtyCK Ngân hàng ACB (14 HĐ)…  Tổng số HĐ tư vấn khác tính đến tháng 6/2007 là 305 HĐ. Chủ yếu là HĐ tư vấn cổ phần hóa và bán đấu giá cổ phần. SSI (42 hợp đồng), ACBS (35 hợp đồng), IBS (32 hợp đồng)… CÁC HOẠT ĐỘNG KHÁC Lưu ký chứng khoán, quản lý doanh mục đầu tư CK, nghiệp vụ mua bán kỳ hạn chứng khoán (repo)… NHẬN XÉT VÀ ĐÁNH GIÁ NHỮNG THÁCH THỨC Số lượng CtyCK gia tăng nhanh KHÓ trong một khoảng thời gian khá ngắn KHĂN  TRONG một số Cty gặp khó khăn trong hoạt động kinh doanh CHIẾM  LĨNH những biện pháp cạnh tranh không lành mạnh ảnh hưởng xấu THỊ đến sự phát triển chung của thị PHẦN trường, tạo tâm lý lo ngại cho các nhà đầu tư NHỮNG THÁCH THỨC Khó khăn về nhân lực: Thiếu hụt số người hành nghề chứng khoán đã được cấp Chứng chỉ hành nghề chứng khoán NHỮNG THÁCH THỨC Khó khăn về vốn và công nghệ: Chỉ có đầu tư lớn vào hạ tầng thì mới mong tồn tại được trước đòi hỏi ngày càng cao của nhà đầu tư và yêu cầu phát triển của thị trường. GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ Về vấn đề cạnh tranh, các công ty không nên quá chú trọng tới việc cạnh tranh bằng phí giao dịch, thay vào đó nên đầu tư công nghệ và tăng tiện ích UBCKNN sớm hoàn thiện đề án về chính sách phí, lệ phí đối với các đối tượng tham gia thị trường Về vấn đề nhân lực, CQ quản lý thị trường nên ban hành Quy chế người hành nghề chứng khoán. CtyCK làm tốt công tác đào tạo. XU HƯỚNG PHÁT TRIỂN Sẽ hình thành xu hướng sáp nhập : Năm 2008, sẽ có hơn 100 CtyCK hoạt động tại VN.Tuy nhiên, trên 50% thị phần môi giới và giao dịch hằng ngày hiện thuộc về 3 CtyCK hàng đầu(SSI, BVSC,ACBS) Những CtyCK mạnh về vốn, công nghệ, nhân lực, uy tín hiện nay ngày càng mở rộng hoạt động, chiếm lĩnh phần lớn mảng dịch vụ. Trong khi đó, mảng tự doanh chứng khoán không đem lại lợi nhận cao như trước đây vì thế những CtyCK mới thành lập khó có thể tồn tại. CÁM ƠN ĐÃ THEO DÕI