Isaac Le Maire, cổđông của
Oostindische Veenigde
Compagnie (VOC), phát
minh bán khống vào năm
1609
•Giảm thiểu rủi ro cho danh mục đầu tư
•Bảo hiểm cho nhà đầu tưkhi thị trường đi xuống
•Tốn kém
•Vẫn có thểgặp những rủi ro cơbản
13 trang |
Chia sẻ: tuandn | Lượt xem: 2635 | Lượt tải: 1
Bạn đang xem nội dung tài liệu Đề tài Ưu và nhược điểm của bán khống, để tải tài liệu về máy bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên
ĐỀTÀI: ƯU VÀ NHƯỢC
ĐIỂM CỦA BÁN
KHỐNG
Giảng viên hướng dẫn: Nhóm thực hiện: Nhóm8
Thạc sỹ Võ Đình Vinh Lâm Hoàng Ân – K104071159
TạNgọc Duy – K104071166
Định nghĩa
• Bán khống (Short sellling) là hình thức vay mượn tài sản để
bán và mua lại tài sản đó trong tương lai để trả lại.
Vay cổ phiếu
Bán cổ phiếu
vay mượn
Mua lại cổ
phiếu trên thị
trường
Sựhình thành bán khống
• Isaac Le Maire, cổ đông của
Oostindische Veenigde
Compagnie (VOC), phát
minh bán khống vào năm
1609
Một số dạng bán khống
Bán khống để đầu cơ
• Đặt ra mọi giả định về rủi ro
• Chỉ chấp nhận rủi ro khi có lợi cho mình
• Tăng khối lượng giao dịch, tạo tính thanh khoản
• Tạo ra bong bóng kinh tế, phá vỡ thị trường
Bán khống để phòng vệ
• Giảm thiểu rủi ro cho danh mục đầu tư
• Bảo hiểm cho nhà đầu tư khi thị trường đi xuống
• Tốn kém
• Vẫn có thể gặp những rủi ro cơ bản
Quy định về bán khống
• Chỉđược bán khống khi giá cổ phiếu đang lên (nguyên tắc
upstick).
• Quy định về bán khống của NASDAQ.
• Luật chứng khoán Mỹ năm 1934.
• Quy định của NYSE khi thị trường biến động.
• Các quy định về giá cả, khối lượng và loại cổ phiếu được
phép bán khống.
Các thành phần tham gia
• Chủ sở hữu cổ phiếu (beneficial owner)
• Tổ chức cho vay cổ phiếu (lender)
• Người bán khống (short seller)
• Người mua cổ phiếu (buyer)
Công ty phát hành
cổ phiếu
Chủ sở hữu
cổ phiếu
Người mua cổ
phiếu
Trung gian
môi giới
Short seller
Tài khoản
ký gửi
Cổ tức
Cổ
phiếu
Phí
Phí
Cổ phiếu
Cổ tức
Tiền
Tài sản ký gửi
Cổ
phiếu
Sơđồ bán khống
Công ty phát hành
cổ phiếu
Chủ sở hữu
cổ phiếu
Người bán cổ
phiếu
Trung gian
môi giới
Short seller
Tài khoản
ký gửi
Cổ
phiếu
Phí
Phí
Cổ phiếu
Cổ tức
Tiền
Tài sản ký gửi
+
Lãi/Lỗ
Cổ
phiếu
Sơđồ bán khống
Short seller
Broker
Người mua cổ
phiếu
$5,000 mua
1,000 cổ phiếu
ABC
$3,000 ký quỹ
1,000 Cổ phiếu
ABC
1,000 Cổ phiếu
ABC
Sơđồ bán khống
Short seller
Broker
Người bán cổ
phiếu
$4,000 bán
1,000 cổ phiếu
ABC
$3,000 ký quỹ
Và $1,000 lợi
nhuận
1,000 Cổ phiếu
ABC
1,000 Cổ phiếu
ABC
Sơđồ bán khống
Ưuđiểm
• Kiếm lợi nhuận cả khi thị trường đi xuống
• Hạn chế tình trạng đầu cơ mua vào
• Ngăn chặn xu hướng thổi phồng giá cổ phiếu
• Khuyến khích các giao dịch phòng ngừa rủi ro
• Đẩy nhanh sự điều chỉnh giá
• Hàng rào bảo vệ đầu tiên chống lại gian lận tài
chính
• Tạo sự cân bằng và trung thực cho thị trường
Nhược điểm
• Rất nguy hiểm cho thị trường trong giai đoạn suy thoái
• Bất lợi cho đa số các nhà đầu tư dài hạn
• Tạo ảnh hưởng xấu tới hoạt động phát hành cổ phiếu ra
công chúng
• Gây tâm lý lo sợ vào sự bất ổn của giá chứng khoán
• Làm giá cổ phiếu “mất phanh” và sụt giảm thê thảm
• Mang tính rủi ro rất cao
CÁM ƠN THẦY VÀ CÁC BẠN ĐÃ CHÚ
Ý THEO DÕI