Kể từ ngày 07/11/2006, Việt Nam đã chính thức trở thành thành viên của tổ
chức thương mại thế giới WTO và đang trong tiến trình cải cách để hội nhập vào
nền kinh tế thế giới và song song là tiến trình tự do hóa nền kinh tế mà lĩnh vực
được ưu tiên hàng đầu chính là lĩnh vực tài chính ngân hàng. Khi tự do hóa kinh tế,
các ngân hàng có nhiều thuận lợi hơn trong hoạt động nhưng đồng thời cũng chịu
thêm nhiều áp lực cạnh tranh cũng như rủi ro từ môi trường bên ngoài, trong khi
không thể tiếp tục trông chờ vào chính sách bảo hộ của nhà nước. Tiến trình tự do
hóa kinh tế tất yếu dẫn đến tự do hóa các dòng vốn, tự do hóa lãi suất và tự do hóa
tỷ giá hối đoái. Từ trước tới nay, nhờ chính sách can thiệp của nhà nước đã giúp cho
lãi suất và tỷ giá hối đoái rất ổn định, ngoại trừ một số thời điểm đặc biệt như khủng
hoảng tài chính tiền tệ Đông Nam Á năm 1997-1998.
Thêm vào đó, hoạt động của các ngân hàng trong những năm trước đây chủ
yếu tập trung vào khâu tín dụng, có những ngân hàng hoạt động kinh doanh tín
dụng chiếm đến hơn 90%. Vì thế, vấn đề KDNH cũng như quản lý rủi ro tỷ giá
ngoại tệ và giá vàng trong KDNH chưa được các ngân hàng quan tâm đúng mức.
Chỉ đến thời gian gần đây từ năm 2006-2010, khi thị trường chứng khoán sôi động,
tỷ giá USD/VND tăng giảm nhanh, giá vàng biến động mạnh, tỷ trọng kinh doanh
tín dụng giảm dần, nhiều loại hình kinh doanh mới xuất hiện như đầu tư tài chính,
kinh doanh vàng, v.vv áp lực cạnh tranh trên thị trường tăng cao thì các ngân
hàng mới bắt đầu quan tâm nhiều hơn đến việc sử dụng các công cụ phòng ngừa rủi
ro tỷ giá cho KDNH và các giải pháp khác trong việc quản lý rủi ro trong hoạt động
KDNH. Về phía các Ngân hàng, hoạt động KDNH luôn được kỳ vọng đem lại
nhiều lợi nhuận và rủi ro là thấp nhất. Trong khi đó, sự biến động của tỷ giá ngoại tệ
và giá vàng là rất khó để dự đoán và có thể gây ra nhiều thiệt hại cho cả ngân hàng.
Cho nên, việc tìm ra các giải pháp để phòng ngừa và nâng cao hiệu quả quản lý rủi
ro ngoại hối cho hoạt động KDNH là thật sự cần thiết.
245 trang |
Chia sẻ: lvbuiluyen | Lượt xem: 2427 | Lượt tải: 3
Bạn đang xem trước 20 trang tài liệu Luận án Quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương mại cổ phần tại thành phố Hồ Chí Minh, để xem tài liệu hoàn chỉnh bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên
1
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM
T Ư NG ĐẠ H C NGÂN HÀNG T . HỒ CHÍ MINH
BÙI QUANG TÍN
QUẢN LÝ RỦI RO TRONG KINH DOANH NGOẠI HỐI
CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN
TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
LUẬN ÁN TIẾN SĨ K NH TẾ
THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
NĂM 2013
2
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM
T Ư NG ĐẠ H C NGÂN HÀNG T . HỒ CHÍ MINH
BÙI QUANG TÍN
QUẢN LÝ RỦI RO TRONG KINH DOANH NGOẠI HỐI
CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN
TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
LUẬN ÁN TIẾN SĨ K NH TẾ
CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG
MÃ SỐ: 62.34.02.01
NGƯ HƯỚNG DẪN KHOA H C: PGS.;TS. NGÔ HƯỚNG
THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH
NĂM 2013
3
LỜI CAM ĐOAN
Tác giả Luận án có lời cam đoan danh dự về công trình khoa học này của
mình, cụ thể:
- Tôi tên là: Bùi Quang Tín
- Sinh ngày: 20/10/1976
- Quê quán: Quãng Ngãi
- Hiện công tác tại: Khoa Quản trị Kinh doanh – Trường Đại học Ngân hàng
TP.HCM
- Là Nghiên cứu sinh khóa 15 của Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM
- Đề tài: Quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối của các ngân hàng thương
mại cổ phần tại Thành phố Hồ Chí Minh
- Người hướng dẫn: PGS.;TS. Ngô Hướng
Luận án này là công trình nghiên cứu của riêng tôi, các kết quả nghiên cứu
có tính độc lập, không sao chép bất kỳ tài liệu nào và chưa được công bố toàn bộ
nội dung này bất kỳ ở đâu; các số liệu, các nguồn trích dẫn trong Luận án được chú
thích nguồn gốc rõ ràng, minh bạch.
Tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm về lời cam đoan danh dự của tôi.
TP.Hồ Chí Minh, ngày 06 tháng 06 năm 2013
Tác giả
Bùi Quang Tín
4
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT
TIẾNG VIỆT
BTGĐ Ban Tổng Giám Đốc
Công ty SJC Công ty Trách nhiệm hữu hạn Một thành viên Vàng bạc đá
quý Sài Gòn
CSTT Chính sách tiền tệ
HĐQT Hội đồng Quản trị
HTXTD Hợp tác xã tín dụng
KDNH Kinh doanh ngoại hối
NĐTNN Nhà đầu tư nước ngoài
NH NNo&PTNT Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam
NHNN Ngân hàng Nhà nước Việt Nam
NHTM Ngân hàng thương mại
NHTW Ngân hàng trung ương
NK Nhập khẩu
RRHĐ Rủi ro hoạt động
TCTD Tổ chức tín dụng
Thông tư 07 Thông tư số 07/2012/TT- NHNN quy định về trạng thái
ngoại tệ
TP.HCM Thành phố Hồ Chí Minh
TSC Tài sản Có
TSCF Tài sản Có về ngoại tệ
TSN Tài sản Nợ
TSNF Tài sản Nợ về ngoại tệ
TTLNH Thị trường liên ngân hàng
TTNH Thị trường ngoại hối
XK Xuất khẩu
XNK Xuất nhập khẩu
VND Việt Nam đồng
5
TIẾNG NƯỚC NGOÀI
ACB Ngân hàng Thương mại cổ phần Á Châu
BIDV Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam
CPI Chỉ số giá tiêu dùng
Dealer Nhân viên kinh doanh Phòng Kinh doanh ngoại hối
ĐongA Bank Ngân hàng Thương mại cổ phần Đông Á
EXIMBANK Ngân hàng Thương mại cổ phần Xuất nhập khẩu Việt Nam
FED Quỹ dự trữ liên bang Mỹ
GDP Tổng sản phẩm quốc nội
HSBC Ngân hàng Thương mại Hồng Kông và Thượng Hải
IMF Quỹ tiền tệ quốc tế
Interpol Cảnh sát Quốc tế
ISDA Hợp đồng khung pháp lý do Hiệp hội Quốc tế về Hoán đổi
và Phái sinh thực hiện
OTC Thị trường mua bán thứ cấp
SACOMBANK Ngân hàng Thương mại cổ phần Sài Gòn Thương Tín
TCI Chỉ số tin cậy thương mại
VCB.HCM Ngân hàng Thương mại cổ phần Ngoại thương Việt Nam
Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh
VIETTINBANK Ngân hàng Công Thương Việt Nam
WB Ngân hàng Thế giới
WTO Tổ chức thương mại thế giới
AUD Đồng đôla Úc
EUR Đồng tiền chung Châu Âu
GBP Đồng Bảng Anh
JPY Đồng Yên Nhật
SGD Đồng Singapore
USD Đồng đôla Mỹ
6
DANH MỤC CÁC BẢNG
Bảng 2.1: Kết quả hoạt động kinh doanh của ACB .................................................... 70
Bảng 2.2: Kết quả hoạt động kinh doanh của SACOMBANK ................................... 71
Bảng 2.3: Kết quả hoạt động kinh doanh của EXIMBANK ....................................... 71
Bảng 2.4: Kết quả hoạt động kinh doanh của VIETA BANK .................................... 72
Bảng 2.5: Số lượng khách hàng và TCTD khác giao dịch kỳ hạn của Eximbank ...... 87
Bảng 2.6: Giá trị giao dịch kỳ hạn với khách hàng và với TCTD khác của Eximbank87
Bảng 2.7: Số lượng khách hàng và TCTD khác giao dịch hoán đổi của Eximbank ... 87
Bảng 2.8: Giá trị giao dịch hoán đổi với khách hàng và với TCTD khác của
Eximbank .................................................................................................................... 88
Bảng 2.9: Giá trị giao dịch quyền chọn với TCTD khác của Eximbank .................... 88
Bảng 2.10: Lời / Lỗ từ giao dịch phái sinh ngoại tệ của Eximbank ........................... 89
Bảng 2.11: Giá trị giao dịch quyền chọn vàng tại ACB ............................................. 89
Bảng 3.1: Thống kê giá vàng SJC thực tế (từ 11/12/2009 – 16/06/2012) ................ 183
Bảng 3.2: Bảng chi tiết tính toán VaR cho vàng (trạng thái trường) ........................ 131
Bảng 3.3: Bảng kết quả VaR cho vàng (trạng thái trường) ...................................... 132
Bảng 3.4: Bảng chi tiết tính toán VaR cho vàng (trạng thái đoản) ........................... 133
Bảng 3.5: Bảng kết quả VaR cho vàng (trạng thái đoản) ......................................... 133
Bảng 3.6: Thống kê giá CHF và các kết quả tính toán của tác giả ........................... 134
Bảng 3.7: Bảng phân tích trạng thái và kết quả VaR của CHF ................................ 136
7
DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ
Biểu đồ 2.1: Tình hình lạm phát qua các năm ............................................................ 73
Biểu đồ 2.2: Thâm hụt/Thặng dư cán cân thương mại................................................ 74
Biểu đồ 2.3: Tỷ giá USD/VND bình quân năm từ năm 2007 đến năm 2012 ............. 77
Biểu đồ 2.4: Lãi/Lỗ thu nhập trong kinh doanh ngoại hối (ngoại tệ và vàng) tại
Ngân hàng ACB .......................................................................................................... 77
Biểu đồ 2.5: Lãi/Lỗ thu nhập trong kinh doanh ngoại hối (ngoại tệ và vàng) tại
Ngân hàng EXIMBANK ............................................................................................. 78
Biểu đồ 2.6: Lãi/Lỗ thu nhập trong kinh doanh ngoại hối (ngoại tệ và vàng) tại
Ngân hàng SACOMBANK ......................................................................................... 79
Biểu đồ 2.7: Lãi/Lỗ thu nhập trong kinh doanh ngoại hối (ngoại tệ và vàng) tại
Ngân hàng Ngân hàng VIỆT Á ................................................................................... 80
Biểu đồ 2.8: Tỷ lệ đôla hóa (tín dụng bằng ngoại tệ/M2) ........................................... 81
Biểu đồ 2.9: Giá vàng thế giới bình quân qua các năm .............................................. 83
Biểu đồ 2.10: Giá vàng SJC bình quân qua các năm .................................................. 84
Biểu đồ 3.1: Phân phối xác xuất chuẩn của daily return CHFUSD .......................... 135
8
MỤC LỤC
LỜI CAM ĐOAN
DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT
DANH MỤC CÁC BẢNG
DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ
MỞ ĐẦU
CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ RỦI RO VÀ QUẢN LÝ RỦI RO TRONG
KINH DOANH NGOẠI HỐI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
CỔ PHẦN ......................................................................................................... 1
1.1. LÝ LUẬN CHUNG VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VÀ KINH
DOANH NGOẠI HỐI ..................................................................................... 1
1.1.1. . Quan hệ ngoại hối trong nền kinh tế .................................................................. 1
1.1.2. . Thị trường ngoại hối .......................................................................................... 3
1.1.2.1. Khái niệm thị trường ngoại hối .................................................................... 3
1.1.2.2. Đặc điểm, chức năng của thị trường ngoại hối ............................................ 4
1.1.2.3. Các chủ thể tham gia trên thị trường ngoại hối ........................................... 6
1.1.2.4. Xu hướng phát triển của thị trường ngoại hối trên thế giới ......................... 8
1.1.3. Kinh doanh ngoại hối ....................................................................................... 10
1.1.3.1. Khái niệm ngoại hối ................................................................................... 10
1.1.3.2. Khái niệm kinh doanh ngoại hối và những vấn đề cơ bản trong kinh
doanh ngoại hối .......................................................................................... 11
1.1.3.3. Các loại giao dịch ngoại hối ...................................................................... 14
Giao dịch ngoại hối giao ngay (Spot) ................................................... 14
Giao dịch ngoại hối kỳ hạn (Forward) ................................................. 16
Giao dịch ngoại hối tương lai (Future) ................................................ 18
Giao dịch ngoại hối hoán đổi (Swap) ................................................... 19
Giao dịch ngoại hối quyền chọn (Option) ............................................ 20
9
1.2. CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN RỦI RO TRONG KINH DOANH
NGOẠI HỐI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI .......................... 22
1.2.1. Các nhân tố chung tác động đến rủi ro trong kinh doanh ngoại hối ................ 23
1.2.1.1. Các yếu tố bên ngoài ...................................................................................... 23
1.2.1.2. Các yếu tố bên trong ...................................................................................... 23
1.2.2. Các nhân tố riêng tác động đến rủi ro trong kinh doanh ngoại hối .................. 31
1.3. CÁC TIÊU CHÍ ĐO LƯỜNG RỦI RO TRONG KINH DOANH NGOẠI
HỐI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI......................................... 33
1.3.1. Các tiêu chí định lượng .................................................................................... 33
1.3.1.1. Phương pháp đo lường VaR ........................................................................... 33
1.3.1.2. Phương pháp đo lường trạng thái ngoại tệ ................................................... 34
1.3.2. Các tiêu chí định tính ....................................................................................... 34
1.4. QUẢN LÝ RỦI RO TRONG KINH DOANH NGOẠI HỐI CỦA CÁC
NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI ..................................................................... 35
1.4.1. Rủi ro trong kinh doanh ngoại hối của các Ngân hàng thương mại ................ 35
1.4.2. Quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối của các Ngân hàng thương mại .... 35
1.4.2.1. Khái niệm quản lý rủi ro kinh doanh ngoại hối của Ngân hàng thương mại 35
1.4.2.2. Vai trò của quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối đối với Ngân hàng
thương mại ....................................................................................................... 36
1.4.2.3. Các phương pháp quản lý rủi ro kinh doanh ngoại hối tại Ngân hàng
thương mại ....................................................................................................... 37
Sử dụng các giới hạn trạng thái ngoại hối giao dịch qua đêm .................. 37
Cân bằng trạng thái ngoại hối ................................................................... 40
Sử dụng các kỹ thuật dự đoán tỷ giá .......................................................... 40
Sử dụng các công cụ phái sinh ................................................................... 43
Sử dụng công cụ VaR – Giá trị chịu rủi ro ................................................ 47
1.4.3. Các nhân tố ảnh hưởng đến quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại hối của các
Ngân hàng thương mại ...................................................................................... 52
1.4.3.1. Các nhân tố ảnh hưởng từ phía các NHTM .................................................. 52
10
1.4.3.2. Các nhân tố ảnh hưởng từ bên ngoài .............................................................. 54
1.5. NHỮNG BÀI HỌC RÚT RA TỪ KINH NGHIỆM VỀ QUẢN LÝ RỦI
RO TRONG KINH DOANH NGOẠI HỐI CỦA NGÂN HÀNG Ở MỘT
SỐ NƯỚC TRÊN THẾ GIỚI .......................................................................... 55
1.5.1. Bài học thứ nhất về quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại tệ cho các NHTM. 55
1.5.2. Bài học thứ hai về quản lý rủi ro trong kinh doanh ngoại tệ cho các NHTM ... 59
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 .......................................................................................... 64
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG QUẢN LÝ RỦI RO TRONG KINH DOANH
NGOẠI HỐI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI
TP.HCM .......................................................................................................... 66
2.1. KHÁI QUÁT VỀ HỆ THỐNG CÁC NHTM CỔ PHẦN TẠI TP.HCM .... 66
2.1.1. Tổng quan về hệ thống ngân hàng tại TP.HCM thời kỳ trước 1990 ............... 66
2.1.2. Nhu cầu hình thành các thể chế mới ................................................................ 68
2.1.3. Sự hình thành các Ngân hàng thương mại cổ phần.......................................... 68
2.1.4. Kết quả hoạt động kinh doanh của các NHTM cổ phần tại TP.HCM ............. 70
2.2. THỰC TRẠNG VỀ RỦI RO TRONG KINH DOANH NGOẠI HỐI
CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI TP.HCM ..... 72
2.2.1. Các nhân tố chung tác động đến rủi ro kinh doanh vàng và ngoại tệ ............. 72
2.2.1.1 . Các yếu tố bên ngoài ...................................................................................... 72
2.2.1.2 .Các yếu tố bên trong ...................................................................................... 75
- Lạm phát .................................................................................................. 75
- Thâm hụt cán cân thương mại ................................................................. 78
- Tình trạng đôla hóa nền kinh tế .............................................................. 80
- Trạng thái ngoại tệ .................................................................................. 81
- Cơ chế điều hành tỷ giá .......................................................................... 82
- Các hợp đồng giao dịch phái sinh ngoại hối .......................................... 87
2.2.2 Các nhân tố riêng tác động đến rủi ro kinh doanh vàng và ngoại tệ ................ 90
11
2.3. THỰC TRẠNG VỀ QUẢN LÝ RỦI RO TRONG KINH DOANH
NGOẠI HỐI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI
TP.HCM .......................................................................................................... 94
2.3.1. Quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh vàng ............................................. 95
2.3.1.1. Quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh vàng vật chất ........................ 95
2.3.1.2. Quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh vàng trên tài khoản ............ 101
2.3.1.3. Quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh xuất nhập khẩu vàng ......... 104
2.3.2. Quản lý rủi ro trong hoạt động kinh doanh ngoại tệ ...................................... 106
2.3.2.1. Quản lý rủi ro trong nghiệp vụ phái sinh ngoại tệ .................................. 106
2.3.2.2. Quản lý rủi ro trong nghiệp vụ mua bán ngoại tệ giao ngay .................. 109
2.4. ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG QUẢN LÝ RỦI RO TRONG KINH
DOANH NGOẠI HỐI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ
PHẦN TẠI TP.HCM .................................................................................... 111
2.4.1. Thành tựu ....................................................................................................... 111
2.4.2. Hạn chế .......................................................................................................... 111
2.4.3. Nguyên nhân .................................................................................................. 112
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 ........................................................................................ 113
CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG QUẢN LÝ RỦI RO TRONG
KINH DOANH NGOẠI HỐI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
CỔ PHẦN TẠI TP.HCM ............................................................................ 115
3.1. ĐỊNH HƯỚNG VỀ TĂNG CƯỜNG HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ RỦI RO
TRONG KINH DOANH NGOẠI HỐI CỦA CÁC NGÂN HÀNG
THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN.............................................................................. 115
3.2. CÁC GIẢI PHÁP NHẰM HẠN CHẾ RỦI RO KINH DOANH NGOẠI
HỐI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN TẠI TP.HCM117
3.2.1. Tổ chức lại hoạt động kinh doanh ngoại hối ................................................. 117
3.2.2. Sử dụng công cụ hạn mức .............................................................................. 120
3.2.3. Sử dụng các phương pháp dự báo tỷ giá ........................................................ 122
12
3.2.4. Sử dụng công cụ lệnh ..................................................................................... 124
3.3. GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG HOẠT ĐỘNG QUẢN LÝ RỦI RO KINH
DOANH NGOẠI HỐI CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ
PHẦN TẠI TP.HCM ........................................................................................ 125
3.3.1 Các giải pháp chủ yếu nhằm tăng cường trong hoạt động quản lý rủi ro kinh
doanh ngoại hối .............................................................................................. 125
3.3.1.1 . Thiết lập trạng thái ngoại hối hợp lý và phù hợp ........................................ 125
3.3.1.2 . Sử dụng mô hình định lượng rủi ro VAR ..................................................... 129
3.3.1.3 . Sử dụng các sản phẩm phái sinh ngoại tệ .................................................... 137
3.3.1.4 . Hạn chế các giao dịch trên thị trường không có nhu cầu thực ................... 140
3.3.2 Các giải pháp khác từ phía các ngân hàng thương mại để hổ trợ cho việc tăng
cường hoạt động quản lý rủi ro kinh doanh ngoại hối .................................. 148
3.3.2.1 . Tăng vốn chủ sở hữu của các ngân hàng thương mại ................................. 148
3.3.2.2 . Đầu tư công nghệ ......................................................................................... 148
3.3.2.3 . Phát triển nguồn nhân lực ........................................................................... 149
3.4. CÁC KIẾN NGHỊ VỚI CƠ QUAN CHỨC NĂNG ................................... 150
3.4.1. Kiến nghị với Chính phủ, Bộ, Ngành liên quan ............................................. 150
3.4.1.1. Ổn định tình hình bên ngoài: kinh tế, chính trị và xã hội ............................ 150
3.4.1.2. Các chính sách vĩ mô cơ bản: lạm phát, thâm hụt cán cân thương mại, tình
trạng đôla hóa nền kinh tế ........................................................................................ 152
3.4.2. Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nước ............................................................. 158
3.4.2.1.Chính sách tỷ giá USD/VND ......................................................................... 158
3.4.2.2. Phát triển thị trường sản phẩm phái sinh .................................................... 161
3.4.2.3. Chính sách đối với huy động và tín dụng ngoại tệ ....................................... 163
3.4.2.4. Lập sàn giao dịch vàng, ngoại tệ và các sản phẩm phái sinh mang tính quốc
gia .............................................................................................................................. 164
13
3.4.2.5. Hoàn thiện văn bản quy phạm pháp luật về quản lý ngoại tệ và kinh doanh
vàng ........................................................................................................................... 169
3.4.2.6. Bình ổn thị trường ngoại tệ và thị trường vàng ........................................... 170
3.4.2.7. Thanh tra, kiểm tra, giám sát thị trường ngoại tệ và vàng .......................... 173
3.4.2.8. Chính sách về rủi ro và kiểm soát ................................................................ 175
3.4.2.9. Chính sách kiều hối ........................................................................